من استراتيجية تداول الخيارات المالية

خيارات - في المال والخروج من المال.

تعرف على كيفية تحديد القيمة الجوهرية إذا كان الخيار هو & كوت؛ أوتم & كوت؛ و & كوت؛ إيتم، & كوت؛

تتقلب قيمة الخيار، التي يطلق عليها قسطها، استنادا إلى سعر الأصل الذي يتضمنه (مثل الأسهم أو إتف أو العقود الآجلة). يمكن أن يكون الخيار إما في المال، من المال أو في المال، ويعرف أيضا باسم إيتم، أوتم وأجهزة الصراف الآلي. دعونا ننظر في كل واحدة من هذه الحالات، ونرى كيف يؤثر على قيمة / قسط الخيار.

في المال.

عقد الخيار هو في المال إذا كان له قيمة جوهرية.

على سبيل المثال، يكون خيار المكالمة في المال إذا كان سعر الأصل الأساسي أعلى من سعر إضراب عقد الخيار. على العكس من ذلك، الخيار بوت هو في المال إذا كان سعر الأمن الأساسي هو أقل من سعر العقد سعر الإضراب. كما تذكير موجز، خيارات الاتصال هي الرهان أن الأصول الأساسية سوف ترتفع في السعر، في حين أن الخيار وضع هو الرهان أن سعر الأصول الأساسي سوف تنخفض.

يطلق عليه إيتم لأن تجار الخيارات عادة ما يتكهنون على اتجاه سعر الأصل الأساسي. إذا كان سعر الإضراب لخيار الاتصال هو 5 دولارات، ويتم تداول السهم الأساسي حاليا عند 4.70 دولار، فإن هذا الخيار هو من أصل المال. لن يقوم مشتر المكالمة بإجراء أي أموال كبيرة حتى يبدأ السعر في الارتفاع فوق 5 دولارات (إيتم). أعلى من $ 5 السعر يذهب، وأكثر في المال الخيار هو.

الخروج من المال.

عقد الخيار هو من أصل المال إذا لم يكن له قيمة جوهرية.

على سبيل المثال، يكون خيار المكالمة خارج المال إذا كان سعر الضمان الأساسي أقل من سعر إضراب عقد الخيار. على العكس من ذلك، عقد وضع هو من أصل المال إذا كان سعر الضمان الأساسي أعلى من سعر العقد عقد الإضراب.

يطلق عليه اسم أوتم لأن تجار الخيارات عادة ما يتكهنون على اتجاه سعر الأصل الأساسي.

إذا كان سعر الإضراب لخيار الشراء هو 5 دولارات، ويتم تداول السهم الأساسي حاليا عند 5.30 دولار، فإن هذا الخيار هو من أصل المال (أوتم). لن يقوم المشتري بوضع أي أموال كبيرة حتى ينخفض ​​السعر إلى أقل من 5 دولارات (إيتم). وكلما انخفض السعر أقل من 5 $، وأكثر إيتم التاجر هو. وارتفاع سعر فوق 5 $، وأكثر أوتم التاجر هو.

الشكل 1 (انقر لتكبير الصورة) يظهر تطور الأسهم تتحرك من خارج المال إلى المال، حيث أن السهم الأساسي يمر فوق سعر الإضراب 37 $.

في المال.

إذا كان عقد الخيار له نفس سعر الإضراب مثل سعر الأصل الأساسي، فإن الخيار هو في المال. إذا قمت بشراء مكالمة أو وضع الخيار مع سعر الإضراب 5 $ والسهم يتداول حاليا في 5 $، وهذه الخيارات هي أتم.

إيتم و أوتم أمثلة.

لنلق نظرة على بعض الأمثلة الإضافية للمساعدة في توضيح الخيارات المالية والخروج من خيارات المال.

إذا كان السهم - الأصل الأساسي - يتداول عند 50 $، فإن جميع خيارات الاتصال مع سعر الإضراب أقل من 50 $ هي في المال. خيارات الاتصال مع سعر الإضراب فوق $ 50 هي من أصل المال. على سبيل المثال، يحتوي خيار الاتصال مع سعر المخالفة 30 $ على 20 $ من قيمة جوهرية، لأن سعر الإضراب هو 20 $ أقل من 50 $ سعر السهم.

جميع الخيارات مع سعر الإضراب فوق $ 50 هي في المال، ووضع خيارات مع سعر الإضراب أقل من 50 $ هي من أصل المال. على سبيل المثال، خيار وضع مع 60 $ سعر الإضراب له $ 10 من قيمة جوهرية، لأن السهم يتداول عند 50 $، 10 $ أقل من سعر الإضراب.

خيار الاتصال أو الخيار هو في المال (أتم) إذا كان لديه سعر الإضراب 50 $، ويتم تداول الأسهم الأساسية أيضا في 50 $.

الوقت ثمين.

يعتمد خيار ما في المال أو من الأموال على سعر الإضراب للخيار وقيمة الضمان الأساسي. ويعرف هذا الاختلاف بالقيمة الجوهرية، ولكنه ليس العامل الوحيد في السعر - القسط المدفوع - مقابل خيار ما. عامل آخر هو & # 34؛ قيمة الوقت. & # 34؛

القيمة الزمنية هي المبلغ الذي يرغب شخص آخر في دفعه مقابل خيار استنادا إلى احتمال وإمكانية انتقاله إلى المال قبل انتهاء صلاحيته (هناك حسابات للمساعدة في هذا التقييم، تسمى & # 34؛ غريكس & # 34؛).

وكلما زاد الوقت حتى انتهاء الصلاحية، كلما زادت قيمة الوقت، لأن هناك احتمالا أكبر بأن يكون الخيار، في مرحلة ما، في المال على مدى فترة زمنية أطول.

عندما يكون هناك وقت حتى انتهاء الصلاحية، فإن قيمة أحد الخيارات تعكس القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية. إذا كان الخيار ليس له قيمة جوهرية (من المال) فإنه لا يزال لديه قيمة الوقت حتى انتهاء الصلاحية.

حساب جميع العوامل التي تدخل في تكلفة خيار (قسط) هو مهمة معقدة. وهناك طريقة بسيطة للتفكير في ذلك على الرغم من: القيمة الجوهرية & # 43؛ الوقت ثمين.

إذا كان الخيار هو من أصل المال، فإنه ليس له قيمة جوهرية، وبالتالي فإن قسط يتكون في الغالب من قيمة الوقت.

ربطها معا.

عند شراء خيار يسمى السعر الذي تدفعه قسط. وهذا يعكس قيمة الوقت، فضلا عن أي قيمة جوهرية قد يكون الخيار. تستند القيمة الجوهرية إلى ما إذا كان الخيار هو إيتم أو أوتم. خيارات يمكن أن تتحرك في المال والخروج من المال، والتي سوف تؤثر على قسط، حتى تنتهي صلاحية الخيار. في يوم انتهاء الصلاحية، سيكون الخيار إما في المال أو من المال، ولن يكون هناك أي وقت مضى أي قيمة الوقت.

إغراء الخطرة من رخيصة خارج من المال خيارات.

وكثيرا ما يقال إن الأسواق المالية تدفعها مشاعر بشرية: الخوف والجشع. وهناك قدر كبير من الحقيقة لهذا الفكر. في حين أن المستثمرين والتجار في كثير من الأحيان اتخاذ قرارات هادئة وعقلانية ومدروسة ومن ثم التصرف على تلك القرارات في السوق، ما يحصل حقا تتحرك الأسواق هو جرعة صلبة جيدة من الخوف و / أو الجشع. عندما يتصرف المستثمر من الخوف أو الجشع، هناك مستوى من الدوافع العدوانية التي تعلق عليه أنه - عند القيام به بشكل جماعي - يمكن أن يدفع السوق بشكل حاد أعلى أو أقل، حسب الحالة. (استفد من تحركات الأسهم من خلال التعرف على هذه المشتقات لمزيد من المعلومات، اطلع على فهم أسعار الخيارات.)

في أي مكان هو هذا مظهر من مظاهر العاطفة البشرية أكثر انتشارا مما كانت عليه في سوق الخيارات. وبفضل التكلفة المنخفضة نسبيا للدخول عند النظر في العديد من الصفقات، غالبا ما يتدفق الأفراد إلى سوق الخيارات لمحاولة الاستفادة من رأي سوق معين. والخبر السار بالنسبة لأولئك الذين يفعلون ذلك هو أنه إذا كانوا في الواقع الصحيح حول رأيهم، فإنها تقف فرصة لتحقيق عوائد كبيرة. ومع ذلك، الطبيعة البشرية - وإغراء المال السهل - يجري ما هو عليه، فمن الشائع جدا للتجار إلى "الإفراط" من خلال تطبيق أقصى قدر من النفوذ إلى موقف المضاربة. وغالبا ما ينتج عن الفشل عندما لا يتم النظر بعناية في المتغيرات الرئيسية، مثل احتمال الربح وإضمحلال فترة علاوة الخيار.

[في كثير من الأحيان لا، والوقت هو على الجانب الخاص بك عندما خيارات التداول. نهج المريض الذي يسمح لك ل "الانتظار الملعب البطيء" هو جزء مهم من تداول الخيارات الناجحة، وخيارات للمبتدئين بالطبع من قبل إنفستوبيديا أكاديمية تجهز لك المعرفة والاستراتيجيات التي تحتاجها للاستفادة من الفرص المتميزة. ]

وغالبا ما تكون نتيجة هذا التجاوز حالة يمكن فيها للفرد أن يكون صحيحا حول اتجاه حركة السعر، ولكن لا يزال في نهاية المطاف فقدان المال على تجارة معينة. في حين أن هذه ليست نهاية العالم إذا كان المتداول هو المخاطرة فقط مبلغ معقول من رأس المال على كل التجارة الفردية، لا يزال هناك يمكن أن يكون لها تأثير نفسي التي يمكن أن تؤثر على النفس التجار للعديد من الصفقات القادمة. هذا هو الخطر الحقيقي على المدى الطويل. (تعرف ھذه الخیارات بخیارات الأوراق المالیة للتنبؤ بالإنصاف طویل الأجل (ليبس) اقرأھا لمعرفة المزید حول ھذه الخیارات في خيارات لیب المتداول).

لماذا يتغاضى المتداولون عن خيار الخروج من المال؟

يعتبر خيار الاتصال "خارج المال" إذا كان سعر الإضراب للخيار أعلى من السعر الحالي للأمن الأساسي. على سبيل المثال، إذا كان السهم يتداول عند 22.50 دولار للسهم، فإن خيار الاتصال بسعر الإضراب $ 25 هو حاليا "خارج المال".

ويعتبر خيار الخيار أن يكون "خارج المال" إذا كان سعر الإضراب للخيار أقل من السعر الحالي للأمن الأساسي. على سبيل المثال، إذا كان سهم يتداول بسعر 22.50 $ للسهم، ثم خيار سعر الإضراب 20 $ الخيار هو "خارج من المال".

إغراء الخيارات خارج المال هو أنها أقل تكلفة من في المال أو في المال الخيارات. هذا هو ببساطة وظيفة من حقيقة أن هناك احتمال أقل أن السهم سوف يتجاوز سعر الإضراب للخيار خارج المال. وبالمثل، للسبب نفسه، فإن خيارات خارج المال لشهر أقرب تكلف أقل من الخيارات لشهر إضافي. وعلى الجانب اإليجابي، تميل الخيارات غير النقدية أيضا إلى توفير فرص نفوذ كبيرة. وبعبارة أخرى، إذا كان السهم الأساسي يتحرك في الاتجاه المتوقع، ومع اقتراب الخيار خارج المال لتصبح - في نهاية المطاف - خيار في المال، وسعره سيزيد أكثر من ذلك بكثير على على أساس النسبة المئوية من الخيار في المال.

ونتيجة لهذا المزيج من انخفاض التكلفة وزيادة النفوذ من الشائع جدا أن التجار يفضلون شراء خيارات خارج المال بدلا من في أو في الأم. ولكن كما هو الحال مع كل شيء، لا يوجد غداء مجاني، وهناك مقايضات هامة يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار. ولتوضيح ذلك بشكل أفضل، لنلق نظرة على مثال محدد. (على المدى القصير والبعيد له مزايا، تعرف على كيفية استيعاب موقف ما لصالحك، يرجى الرجوع إلى استراتيجية سترادل أسلوب بسيط للمحافظة على السوق.)

لنفترض أنه استنادا إلى تحليله، فإن المتداول يتوقع أن يرتفع سهم معين خلال الأسابيع القليلة القادمة. يتداول السهم عند 47.20 دولار للسهم. النهج الأكثر مباشرة للاستفادة من تحرك محتمل قد يكون مجرد شراء 100 سهم من الأسهم. وسيكلف ذلك 720 4 دولارا. لكل نقطة السهم ترتفع، والتاجر يكسب 100 $ والعكس بالعكس. وتظهر المكاسب أو الخسائر المعجلة لهذه التجارة في الشكل 1.

شراء خيار في المال.

أحد البدائل هو شراء خيار المكالمة في المال مع سعر الإضراب 45 $. يبقى هذا الخيار 23 يوما فقط حتى انتهاء الصلاحية، ويتم تداوله بسعر 2.80 دولار (أو 280 دولار). سعر التعادل لهذه الصفقة هو 47.80 $ للسهم (45 $ سعر الإضراب + $ 2.80 قسط المدفوعة). في أي سعر فوق 47.80 $، وهذا الخيار كسب، نقطة بالنسبة نقطة، مع الأسهم. إذا كان السهم أقل من 45 $ للسهم في وقت انتهاء صلاحية الخيار، فإن هذا الخيار تنتهي بلا قيمة وسيتم فقدان مبلغ قسط كامل.

وهذا يوضح بوضوح تأثير النفوذ. بدلا من طرح 4،720 $، التاجر يضع فقط 280 $، ولهذا السعر - ولل 23 يوما القادمة - إذا تحرك السهم حتى أكثر من 60 سنتا للسهم، والتاجر الخيار جعل نقطة للربح نقطة مع تاجر الأسهم ، الذي يخاطر بمزيد من المال. يظهر الربح أو الخسارة المتوقعة لهذه التجارة في الشكل 2.

شراء خيار الخروج من المال.

وهناك بديل آخر للتاجر الذي واثق جدا من أن الأسهم الأساسية في وقت قريب لجعل خطوة ذات مغزى حتى لشراء خيار خارج المال مقابل المكالمة مع سعر الإضراب من 50 $. لأن سعر الإضراب لهذا الخيار هو ثلاثة دولارات تقريبا فوق سعر السهم مع 23 يوم فقط حتى انتهاء الصلاحية، هذا الخيار يتداول فقط 35 سنتا (أو 35 دولارا)، لشراء مكالمة واحدة. ويمكن للتاجر شراء ثمانية من هذه المكالمات 50 سعر الإضراب بنفس تكلفة شراء واحدة من 45 سعر الإضراب في مقابل المال. وبهذه الطريقة سيكون له نفس مخاطر الدولار (280 دولارا) كحامل الدعوة السعرية الإضراب ال 45؛ مع نفس الخطر السلبي (الذي يأتي مع احتمال أعلى)، وهناك احتمال أكبر بكثير الربح. يظهر الربح أو الخسارة المتوقعة لهذه التجارة في الشكل 3.

المصيد في شراء خيار "رخيصة" خارج المال هو تحقيق التوازن بين الرغبة في مزيد من النفوذ مع واقع الاحتمالات البسيطة. سعر التعادل لخيار المكالمة 50 هو 50.35 (50 سعر الإضراب زائد 0.35 قسط المدفوعة). هذا السعر أعلى بنسبة 6.6٪ من السعر الحالي للسهم. لذلك لوضعها بطريقة أخرى، إذا كان السهم يفعل أي شيء أقل من ارتفاع أكثر من 6.6٪ هو 23 يوما القادمة، فإن هذه التجارة تفقد المال.

مقارنة المخاطر والمكافآت المحتملة.

ويبين الشكل 4 البيانات ذات الصلة لكل من المواقف الثلاثة، بما في ذلك الربح المتوقع - بالدولار والنسبة المئوية.

الشيء الرئيسي أن نلاحظ في الشكل 4 هو الفرق في العائدات إذا كان السهم يذهب إلى 53 $ بدلا من إذا كان السهم يذهب فقط إلى 50 $ للسهم. إذا كان السهم قد ارتفع إلى 53 دولارا للسهم في وقت انتهاء صلاحية الخيار، فإن المكالمة 50 من خارج المال ستحصل على 2،2020 دولار، أو + 757٪، مقارنة ب 520 $ ربح (أو + 185٪) ل وخيار الاتصال 45 في المال و + 580 $، أو + 12٪ لموقف الأسهم طويلة. وهذا كل شيء جيد وجيد، ومع ذلك، من أجل أن يحدث هذا يجب أن يتقدم السهم أكثر من 12٪ في 23 يوما فقط. وكثيرا ما يكون هذا التأرجح الكبير غير واقعي لفترة زمنية قصيرة ما لم يحدث سوق كبير أو حدث مؤسسي.

الآن النظر في ما يحدث إذا كان السهم يغلق عند 50 $ حصة في يوم انتهاء صلاحية الخيار. التاجر الذي اشترى مكالمة 45 يغلق مع ربح 220 $، أو + 70٪. وفي الوقت نفسه، فإن المكالمة 50 تنتهي لا قيمة لها والمشتري من المكالمة 50 يخسر خسارة قدرها 280 $، أو 100٪ من الاستثمار الأولي - على الرغم من أنه كان صحيحا في توقعاته أن الأسهم سوف ترتفع.

وكما ذكر في البداية، فمن المقبول تماما للمضارب أن يراهن على تحرك متوقع كبير. ومع ذلك، فإن المفتاح هو أولا التأكد من وفهم المخاطر الفريدة التي ينطوي عليها أي موقف، وثانيا النظر في البدائل التي قد توفر تبادلا أفضل بين الربحية والاحتمال. (لمزيد من القراءة ذات الصلة، تحقق من اختيار الخيار سبوت الساخنة.)

خيارات الشراء الجزء الثالث: حذار من عميق خارج من المال خيارات.

وقد شارك ريك في مختلف جوانب أسواق العقود الآجلة والخيارات، بما في ذلك منصب محلل اقتصادي ومشتقات السوق في بنك كندا وفينكس. في عام 1996، أسس وورد لينك فوتشرز Inc. لخدمة تاجر العقود الآجلة بداية.

في أعمدةنا القليلة الأخيرة، وصفنا العديد من المشكلات المرتبطة بخيارات الشراء، مثل أسعار خيارات القراءة وكيفية تحديد سعر المخالفة. في هذا العمود، ونحن ننظر إلى منطقة أخرى مشكلة محتملة لبدء التجار، وهي عميقة من خارج المال الخيارات.

خيار الدعوة هو خارج من المال إذا كان سعر الإضراب فوق سعر السوق للعقود الآجلة الكامنة. خيار الخيار هو خارج المال إذا كان سعر الإضراب أقل من سعر السوق للعقود الآجلة الأساسية. في كلتا الحالتين، وبعيدا عن سعر الإضراب هو من سعر السوق، وأعمق الخيار هو خارج من المال. للحصول على خيار أن يكون لها قيمة عند انتهاء الصلاحية، يجب أن يكون سعر العقود الآجلة فوق سعر الإضراب في حالة وجود خيار الاتصال، أو أقل من سعر الإضراب في حالة خيار وضع. كلما كان الخيار أكثر عمقا من المال، كلما زادت أسعار العقود الآجلة قبل انتهاء صلاحية الخيار. كلما كانت الحركة المطلوبة أكبر، كلما قل احتمال حدوثها، كلما زاد احتمال انتهاء صلاحية الخيار.

الخيارات العميقة خارج المال لها تكلفة منخفضة ويمكن أن تكون النسبة المئوية للمردود هائلة إذا - وهذه هي الكلمة الهامة - يتحرك العقد الآجل الكامن وراء سعر الإضراب للخيار بحلول الوقت الذي ينتهي فيه الخيار. على سبيل المثال، مع عقود الكاكاو الآجلة لشهر سبتمبر عند 850، فإن تكلفة المكالمة الإضرابية 1100 تكلف 180 $ فقط. ومع ذلك، يجب أن ترتفع العقود الآجلة للكاكاو إلى أكثر من 1100 بحلول 5 أغسطس انتهاء لخيار المكالمة تنتهي مع القيمة، وبعد 1118 لتوليد الأرباح.

لسوء الحظ، في معظم الحالات، فشل العقود الآجلة الكامنة في التحرك بما فيه الكفاية وخيار عميق من خارج المال تنتهي لا قيمة له. ويخسر القسط المدفوع، وإن كان صغيرا نسبيا. ومن المسلم به على نطاق واسع أن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية، وهي الجهة التنظيمية الاتحادية لأسواق السلع الأساسية في الولايات المتحدة، تتطلب في بيان الإفصاح عن الخيارات الذي يعطى لكل عميل من الخيارات المحتملة الإفصاح التالي: & كوت؛ العملاء الذين يفكرون في شراء عميق للخروج من يجب أن تكون خيارات المال على علم بأن فرصة هذه الخيارات تصبح مربحة عادة ما تكون بعيدة. & كوت؛ وعلاوة على ذلك، فإن الرابطة الوطنية للعقود الآجلة، التي تنظم التسويق والاتصال مع الجمهور، تتطلب أن يراقب الوسطاء على نحو كاف التماس وبيع الخيارات العميقة خارج نطاق المال.

كما وسيط متخصص في خدمة تاجر البداية، ونحن ندرك ميل العملاء الذين يرغبون في شراء العديد من الخيارات العميقة من خارج المال في أكبر عدد ممكن من الأسواق على أمل أن واحد على الأقل منهم سوف تسدد بشكل كبير. وهم ينظرون إلى هذه الخيارات مثل الكثير من تذاكر اليانصيب. وقد شهدنا أن هذه الاستراتيجية نادرا ما تؤتي ثمارها. إن التحرك غير المحتمل لسعر العقود الآجلة الأساسي، كما تمت مناقشته أعلاه وتكلفة التجارة يعوق الربحية طويلة المدى لهذه الإستراتيجية. وتتكون تكلفة التجارة من علاوة الخيار ورسوم المعاملات. وفي كثير من الحالات، تكون أقساط تجارة الخيارات المتعمقة خارج المال أعلى من القيمة المتوقعة نظريا. وعلاوة على ذلك، على الرغم من أن تكلفة علاوة الخيار يمكن أن تكون منخفضة، يجب على المشتري الخيار دفع عمولات ورسوم المعاملات الأخرى، وهذه يمكن أن تكون كبيرة بالمقارنة مع علاوة الخيار. على سبيل المثال، قد تكون العمولات والرسوم 25٪ إلى 50٪ من علاوة خيار خارج المال.

لذلك، يحتاج العملاء إلى موازنة محفظتهم الاستثمارية مع الاستراتيجيات الأخرى التي لديها احتمال أكبر أن تصبح مربحة. في حين أنه من المؤكد أن هناك خطأ في شراء عميقة من خارج المال الخيارات في بعض الأحيان، وخلال تلك الأوقات عندما حركة أسعار العقود الآجلة الكبيرة يبدو وشيكا، يجب على المبتدئين لا تخصيص كل من رأس ماله التجاري لهذه الاستراتيجية.

المشاركات الموسومة & # 8216؛ خارج من المال خيارات & # 8217؛

5 استراتيجيات الخيار إذا كنت تعتقد أن السوق يرأس السفلى.

السبت، 27 يونيو، 2018.

كتب أحد المشتركين وسأل عما ينبغي أن يفعله إذا كان يعتقد أن السوق سيكون أقل بنسبة 6٪ بحلول نهاية سبتمبر. فكرت في سؤاله قليلا، وقررت مشاركة أفكاري معك، فقط في حال كان لديك مشاعر مماثلة في بعض الوقت على طول way. Terry.

5 استراتيجيات الخيار إذا كنت تعتقد أن السوق يرأس السفلى.

وسوف نستخدم الأسهم S & أمب؛ P 500 تتبع، سبي، كبديل للسوق. كما أكتب هذا، يتداول سبي أقل من 210 $. إذا كان من المتوقع أن ينخفض ​​بنسبة 6٪ بحلول نهاية سبتمبر (3 أشهر من الآن)، فإنه سيتم تداول حوالي 197 $ في ذلك الوقت. أسعار الاستثمارات المحتملة المدرجة أدناه هي أكثر تكلفة قليلا من نقطة الوسط بين أسعار العرض وأسعار الخيارات أو ينتشر الخيار، وتشمل تكلفة العمولة (محسوبة على 1.25 $ لكل عقد، والسعر الذي يدفع للمشتركين تيري للمشتركين في ثينكرزويم).

# 1. شراء وضع في المال. واحدة من أكثر الخيارات شراء شيوعا هو شراء صريح من خيار وضع إذا كنت تشعر بقوة أن السوق تحطمها. اليوم، مع تداول سبي بسعر 210 $، فإن خيار سبتمبر 2018 وضع في ضربة 210 يكلفك 550 $. إذا كان سهم سبي يتداول عند 197 $ (كما يعتقد المشترك أنه سيكون في نهاية سبتمبر)، سيكون وضعك بقيمة 1300 دولار. يمكنك تحقيق ربح بقيمة 750 دولارا أمريكيا أو ما يعادل 136٪ على الاستثمار.

شراء وضع ينطوي على درجة عالية جدا من المخاطر، ومع ذلك. يجب أن ينخفض ​​السهم بمقدار 5 ½ (حوالي 2.6٪) قبل إجراء النيكل من الأرباح. إذا كان السوق لا يزال مستقرا أو يذهب أعلى من أي مبلغ، سوف تفقد 100٪ من الاستثمار الخاص. وقد أظهرت الدراسات أن حوالي 80٪ من جميع الخيارات تنتهي في نهاية المطاف لا قيمة لها، وذلك من خلال التدابير التاريخية، وهناك احتمال كبير جدا أنك سوف تفقد كل شيء. هذا لا يبدو الكثير من فكرة استثمار جيدة بالنسبة لي، حتى لو كنت تشعر بقوة حول اتجاه السوق. فمن السهل جدا للحصول على خطأ (وأنا أعلم من تجربة شخصية متكررة).

إذا كنت ستشتري مبلغا من المال (أي أن سعر الإضراب أقل من سعر السهم)، فإن التوقعات ستكون أسوأ من ذلك. سيكلف سيبتمبر 15 205 حوالي 400 $ لشراء. في حين أن هذا هو أقل من 550 $ سيكون لديك لقذيفة لل 210 في وضع المال وضعت، لا يزال السوق إلى الانخفاض بمقدار كبير، 9 $ (4.3٪) قبل إجراء النيكل. في رأيي، يجب أن لا حتى النظر فيه.

# 2. شراء وضع في المال. قد تفكر في شراء الصفقة التي لديها إضراب أعلى من سعر السهم. في حين أنها سوف تكلف أكثر (زيادة الخسارة المحتملة الخاصة بك إذا كان السوق ترتفع)، لا يحتاج السهم إلى الانخفاض تقريبا قبل الدخول في منطقة الربح. سيكلف سيبتمبر 15 215 $ 800، وسوف يكون السهم فقط أن ينخفض ​​بمقدار 3 $ (1.4٪) قبل أن تتمكن من البدء في حساب بعض المكاسب. إذا كان السوق لا يزال مستقرا، فإن فقدان الخاص بك سيكون 300 $ (38٪).

إذا كان السهم يمكن أن تنخفض إلى 197 $، وضع 215 الخاص بك سيكون يستحق 1800 $ عند انتهاء الصلاحية، وسوف يكون ربحك $ 1000، أو 125٪ على الاستثمار الخاص. في رأيي، فإن شراء المال في المال ليست فكرة استثمارية جيدة، سواء، على الرغم من أنه ربما أفضل من شراء في المال وضعت، وينبغي أن تؤخذ فقط بعين الاعتبار إذا كنت مقتنعا اقتناعا راسخا بأن السهم هو تراجعت بشكل ملحوظ.

# 3. شراء انتشار العمودي وضع. الخيار انتشار خيار الاتجاه الأكثر شعبية هو على الأرجح انتشار الرأسي. إذا كنت تعتقد أن السوق يتجه إلى أسفل، يمكنك شراء وضع وفي نفس الوقت، وبيع انخفاض الإضراب وضعت كجزء من انتشار. لديك فقط للتوصل إلى الفرق بين تكلفة وضع كنت شراء وما تتلقاه من بيع انخفاض الإضراب وضعت لشخص آخر. في مثال سبي لدينا، قد تشتري سبتمبر-سبتمبر 210 وضع وبيع سبتمبر -15 200 وضع. يجب أن تدفع 300 دولار لهذا الفارق. سوف يكون السهم فقط أن ينخفض ​​بمقدار 3 $ قبل أن تبدأ في جمع الأرباح. إذا تم إغلاقه بأي سعر أقل من 200 دولار، فسيكون للفارق قيمة جوهرية تبلغ 1000 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، وستحقق أرباحا بقيمة 700 دولار أمريكي (230٪

مع هذا الانتشار، ومع ذلك، إذا كان السهم لا يزال مستقرا أو يرتفع بأي مبلغ، سوف تفقد كامل 300 $ الاستثمار. هذا هو تكلفة كبيرة لكونها خاطئة. ولكن إذا كنت تعتقد أن السوق سوف تنخفض بنسبة 6٪، ربما سعر شقة أو أعلى ليس في المجال الخاص ينظر من النتائج المحتملة.

آخر (أكثر تحفظا) انتشار انتشار الرأسي سيكون لشراء في المال وضعت وبيع على حساب المال. إذا كنت قد اشتريت سبتمبر -15 وضع 220 وبيعت سبتمبر -15 وضع 210، الكلفة ستكون 600 $. إذا كان السهم يغلق عند أي سعر أقل من 210 $، فإن انتشار الخاص بك سيكون بقيمة 1000 $ وسوف مكسب الخاص بك (400 $) من العمل أن يكون حوالي 64٪ بعد العمولات. الشيء الأنيق حول هذا الانتشار هو أنه إذا بقي السهم ثابتا عند 210 دولار، فإنك ستستفيد من 64٪. إذا كان هناك فرصة متساوية أن الأسهم سوف ترتفع، النزول، أو البقاء شقة، سيكون لديك اثنين من النتائج المحتملة الثلاث المشمولة.

قد تفكر أيضا في المساومة بين ما سبق اثنين من وضع العمودي ينتشر وشراء سبتمبر -15 215 وضع وبيع سبتمبر 15 سبتمبر 205 وضع. فإنه يكلفك حوالي 420 $. الحد الأقصى للمكسب، إذا انتهى السهم بأي سعر أقل من 205 دولار، سيكون 580 دولارا، أو حوالي 135٪ على الاستثمار الخاص بك. إذا كان السهم لا يزال ثابتا عند 210 دولار، فإن انتشارك سيكون بقيمة 500 دولار عند انتهاء الصلاحية، وسوف تحقق مكاسب صغيرة على كلفتك 420 $. سوف تفقد المال فقط إذا كان السهم في الارتفاع بنسبة أكثر من $ .80 خلال الفترة الزمنية.

# 4. بيع رصيد الدعوة انتشار الرأسي. الناس الذين لديهم فهم محدود للخيارات (التي تضم أغلبية كبيرة من المستثمرين الأمريكيين) لا يفكرون حتى في المكالمات عندما يعتقدون أن السوق يتجه نحو الانخفاض. ومع ذلك، يمكنك الحصول على جميع مزايا وضع أعلاه ينتشر العمودي، وأكثر من ذلك، من خلال التداول المكالمات بدلا من يضع إذا كنت ترغب في كسب عندما ينخفض ​​السوق. عندما أريد أن أصنع رهان الاتجاه في السوق أقل، وأنا دائما استخدام المكالمات بدلا من يضع.

إذا كنت ترغب في تكرار أرقام المخاطر والمكافأة من التسوية أعلاه انتشار الرأسي انتشار، يمكنك شراء مكالمة سبتمبر 15 215 وبيع مكالمة سبتمبر 15 سبتمبر. إن المكالمة المرتفعة التي تشتريها هي أرخص بكثير من المكالمة المنخفضة التي تقوم ببيعها. هل يمكن جمع 600 $ للانتشار. سيضع الوسيط اتفاقية صيانة بقيمة 1000 دولار (بدون رسوم فائدة) على حسابك (وهذا يمثل أقصى خسارة ممكنة على الفارق إذا لم تكن قد تلقيت أي ائتمان عند وضعه، ولكن في حالتنا، جمعت 600 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) وبالتالي فإن أقصى خسارة ممكنة هو $ 400 - وهذا هو كم سيكون لديك في حسابك لبيع هذا الانتشار). عادة، شراء شراء العمودي انتشار أو بيع نفس الضربات مع دعوة الائتمان انتشار الرأسي تكلفة حول نفسه - في هذه الحالة، كان انتشار المكالمة ليكون أفضل سعر (استثمار 400 $ بدلا من 420 $).

هناك نوعان من المزايا لبيع انتشار الائتمان الدعوة بدلا من شراء انتشار الرأسي انتشارها. أولا، إذا كنت ناجحا وينتهي السهم حتى أقل من 205 $ كما تتوقع، فإن كل من المكالمات طويلة وقصيرة تنتهي بلا قيمة. لن تكون هناك عمولة لدفع عند إغلاق المراكز. ليس عليك أن تفعل أي شيء آخر غير الانتظار لمدة يوم لشرط الصيانة أن تختفي وتحصل على الاحتفاظ النقدية التي جمعتها عند بيع انتشار في البداية.

ثانيا، عند محاولة بيع انتشار الرأسي ل 10 $ (القيمة الجوهرية إذا كان السهم هو 205 $ أو أقل)، فلن تكون قادرة على الحصول على كامل 10 $ بسبب وضع الأسعار محاولة. أفضل ما يمكن أن تتوقع الحصول عليه هو حوالي 9.95 $ (995 $) كترتيب الحد. هل يمكن أن تفعل شيئا والسماح للوسيط إغلاقه بالنسبة لك - في هذه الحالة سوف تحصل بالضبط $ 1000، ولكن معظم السماسرة تهمة 35 $ أو أعلى رسوم لاغلاق إغلاق الصفقة التلقائي. وعادة ما يكون من األفضل قبول 995 دوالر أمريكي ودفع العمولة) على الرغم من أنه من األفضل استخدام المكالمات وتجنب العمولة بالكامل (.

# 5. شراء انتشار التقويم. بلدي ينتشر المفضلة هي ينتشر التقويم لذلك أشعر مضطر لإدراجها باعتبارها واحدة من الاحتمالات. إذا كنت تعتقد أن السوق يرأس أقل، كل ما عليك القيام به هو شراء تقويم تنتشر بسعر الإضراب حيث كنت تعتقد أن السهم سوف ينتهي عند انتهاء الخيارات القصيرة. في مثالنا، اعتقد المشترك أن السهم سوف ينخفض ​​إلى 197 $ عند انتهاء خيارات سبتمبر. يمكن أن يشتري من 15 أكتوبر - 15 سبتمبر 197 انتشار التقويم (المكافأة للمخاطر هي متطابقة سواء كنت تستخدم يضع أو المكالمات، ولكني أفضل استخدام المكالمات إذا كنت تعتقد أن السوق يتجه أقل لأنك تغلق خارجا من الخارج، خيار المال الذي عادة ما يكون أقل عرض التسعير وطلب نطاق). وتبلغ تكلفة هذا الفارق حوالي 60 دولارا. وفيما يلي الرسم البياني للمخاطر الذي يبين الخسارة أو الربح من الفارق في مختلف أسعار الأسهم المحتملة:

الرسم البياني الهبوطي للمخاطر الرسم البياني يونيو 2018.

يمكنك أن ترى أنه إذا كنت على حق تماما، وينتهي السهم حتى في 197 $، وسوف يكون مكاسبك حوالي 320 $، أو أكثر من 500٪ على الاستثمار الخاص بك (بالمناسبة، وأنا لا أتوقع أن السهم سوف يسقط هذا الانخفاض، ولكن أنا ذهب للتو إلى السوق لمعرفة ما إذا كان يمكنني الحصول على انتشار ل 60 $ أو أفضل، وأمر بلدي تنفيذها في 57 $).

ما أحب في انتشار التقويم هو أن نطاق التعادل هو ضخم 20 $. يمكنك أن تكون خاطئة حول تقدير السعر الخاص بك بنحو 10 $ في أي من الاتجاهين، وكنت تحقيق ربح مع انتشار. كلما كان أقرب يمكنك تخمين إلى حيث الأسهم سوف ينتهي، وزيادة كسب المحتملة. الآن بعد أن اشتريت بالفعل تقويما في إضراب 197، سأشتري تقويم آخر ينتشر في إضراب أعلى حتى أكون أكثر حماية من جانب الصعود (ويكون أكثر انسجاما مع تفكيري لأن سعر السهم المحتمل يأتي سبتمبر).

هناك بالفعل عدد لا حصر له من الاستثمارات الخيار الذي يمكن أن تجعل إذا كان لديك شعور للطريقة التي يتجه السوق. لقد أدرجنا 5 من الاستراتيجيات الأكثر شعبية إذا كان شخص يعتقد أن السوق يرأس أقل. في الرسائل الإخبارية المستقبلية سوف نناقش بدائل أكثر تعقيدا مثل فراشة ينتشر و كوندورس الحديد.

كيفية اللعب أسعار النفط مع خيارات.

الأحد، 8 فبراير، 2018.

كيفية اللعب أسعار النفط مع خيارات.

إذا كنت ترغب في الرهان على ارتفاع أسعار النفط، قد تفكر في شراء إتف (صندوق المتداول التبادل) النفط. وهذا مجرد مقياس لسعر النفط الخام. ومع ذلك، فإنني لا أرغب في تداول النفط، لأن السعر منخفض جدا (أقل من 12 دولار) ليكون له أسعار خيار ذات مغزى (وسوق الخيارات ليست فعالة جدا مما يعني أنه من الصعب الحصول على أسعار لائقة لأن نطاقات العرض والطلب هي مرتفع جدا).

صندوق الاستثمار الأوروبي البديل هو أويه. وهذا يشمل شركات الخدمات النفطية، مثل الحفر والحفر. هناك ارتباط كبير جدا بين أسعار النفط و أويه، و أويه لديه ميزة وجود أعلى سعر المطلق (35.50 $ في إغلاق يوم الجمعة) وسوق الخيارات أكثر كفاءة (بما في ذلك الخيارات الأسبوعية و ليبس).

تحقق من الرسم البياني ل أويه للعام الماضي:

إذا كنت ذكيا (أو محظوظا) بما فيه الكفاية لشراء أويه عندما ارتفع فوق متوسطه المتحرك لمدة 30 يوما قبل عام، ربما كنت تملكه في حين ارتفع من حوالي 46 $ إلى حوالي 55 $ عندما انخفض دون تحريكه لمدة 30 يوما في المتوسط، وبعد ذلك إذا قمت ببيعها قصيرة، قد تحقق مكاسب على طول الطريق إلى 36 $ (كان عليك أن تقاوم شرائه مرة أخرى عندما انتقلت لفترة وجيزة فوق المتوسط ​​المتحرك قبل بضعة أشهر).

الآن أوه هو أعلى بكثير من هذا المتوسط ​​المتحرك وهذا قد يكون الوقت المناسب لجعل الرهان أنها سوف تتحرك أعلى في المستقبل. إذا كنت تريد أن تراهن على أن سعر النفط (و أويه) سيبقى ثابتا أو يتحرك مرتفعا، قد تفكر في هذه الصفقات (مع تداول أوه عند 35.50 $):

شراء 3 أويه جان-16 35 المكالمات (OIH160115C35)

بيع 3 أويه مار-15 36 المكالمات (OIH150320C36) مقابل $ 3.05 (شراء قطري)

شراء 1 أويه جان-16 35 كال (OIH160115C35) فور 4.45 $.

هذه الأسعار هي في $ 0،05 أكثر من نقطة الوسط بين عرض الأسعار وأسعار الطلب للخيار أو انتشار. يجب أن تكون قادرا على الحصول على تلك الأسعار - تأكد من إدخالها كترتيب حد لأن نطاقات عروض الأسعار والأسئلة مرتفعة قليلا (على الرغم من أنها أضيق مما هي عليه بالنسبة للزيت).

إذا حصلت على تلك الأسعار، فإن إجمالي الاستثمار الخاص بك سيكون 915 $ بالإضافة إلى 445 $ بالإضافة إلى 5 $ عمولة (سعر لجنة نصائح تيري في ثينكورزويم) ليصبح المجموع 1365 $.

هذا هو الرسم البياني لمخاطر المخاطر لهذه المواقف عندما تنتهي المكالمات مارس في 20 مارس:

يظهر الرسم البياني أنه إذا كان سعر أويه ينتهي في مجموعة من أن تكون مسطحة أو تتحرك أعلى من 3 $، يجب أن المحفظة تكسب حوالي 300 $، أو حوالي 20٪ لمدة ستة أسابيع من الانتظار. الشيء الجميل حول امتلاك الخيارات هو أنه يمكنك جعل هذا 20٪ حتى لو إتف لا ترتفع بمقدار فلسا واحدا. إذا كنت قد اشتريت فقط أويه بدلا من استخدام الخيارات، فإنك لن تجعل أي شيء إذا لم تتحرك إتف أعلى.

حتى أفضل، إذا انخفض أويه بمقدار دولار، كنت لا تزال تحقيق الربح مع مواقف الخيارات. إذا كنت تملك إتف بدلا من ذلك، سوف تفقد المال، وبطبيعة الحال.

امتلاك مكشوف اضافية طويلة يناير 16 16 دعوة يمنحك حماية رأسا على عقب في حالة أويه يتحرك بشكل كبير أعلى. كما أنه يترك مجالا لبيع مكالمة قصيرة الأجل أخرى إذا انحرف أويه أقل بدلا من البقاء مسطحة أو تتحرك أعلى. ومن شأن مثل ھذا البیع أن یؤدي إلی تقلیل أو إیقاف الخسارة إذا تحركت شرکة إتف.

عندما تنتهي مكالمات مارس، ستشتريها مرة أخرى إذا كانت في المال (بمعنى أن إتف فوق 37 دولارا) وكنت ستبيع مكالمات أبريل -15 في إضراب أعلى قليلا من سعر إتف الحالي. يجب أن تكون قادرا على جمع قسط الوقت من حوالي 100 دولار لكل مكالمة تبيعها.

سيكون هناك 10 فرص لبيع المكالمات لمدة شهر واحد مقابل 100 $ قبل انتهاء المكالمات يناير 16. مرة واحدة كنت قد جمعت 100 $ لكل من المكالمات الشهرية 3 كنت تبيع، سيكون لديك كل ما تبذلونه من الاستثمار الأصلي مرة أخرى، ومزيد من المبيعات أرباح واضحة. طالما أن المكالمات من يناير إلى 16 هي في المال عندما تكون على وشك الانتهاء، سوف جمع المال إضافية من تلك المبيعات أيضا.

تتضمن هذه الإستراتيجية إجراء صفقات حول يوم الجمعة الثالث من كل شهر عندما تكون الخيارات قصيرة الأجل على وشك الانتهاء. قد يكون هذا ألم في الرقبة، ولكن في طريقي في التفكير، هو ثمن صغير لدفع إمكانية مضاعفة أموالي على مدار عام. هناك مجموعة متنوعة من استراتيجيات الخيارات الأخرى التي قد تستخدم، ولكن هذا واحد يجعل من المنطقي بالنسبة لي.

استخدام بوتس مقابل المكالمات لتوزيع التقويم.

الاثنين، 7 أبريل، 2018.

أحب التجارة ينتشر التقويم. الآن بلدي الأساسية الكامنة وراء استخدام هو سفكسي، إيتب ذات الصلة التقلب الذي هو في الأساس معكوس فس، إيتب آخر الذي يتحرك خطوة في خطوة مع تقلب (فيكس). كثير من الناس يشترون فس كتحوط ضد تحطم السوق عندما يكونون خائفين (التقلبات، و فس يتراكم عند حدوث تحطم)، ولكن عندما يكون السوق مستقرا أو يتحرك أعلى، فس يتحرك حتما أقل. في الواقع، منذ أن تم إنشاؤه في عام 2009، وكان فس مجرد عن أكبر كلب في العالم بأسواق الأسهم بأكملها. وفي ثلاث مناسبات اضطروا إلى إجراء انحرافات عكسية تتراوح بين 1 و 4 فقط للحفاظ على سعر السهم مرتفعا بما فيه الكفاية.

منذ فس هو مثل هذا الكلب، وأنا أحب سفكسي الذي هو معكوس. أتوقع أنها سوف تتحرك أعلى في معظم الوقت (انها تتمتع تيلويندس كبيرة بسبب شيء يسمى كونتانغو، ولكن هذا هو موضوع لوقت آخر). أنا أركز في شراء التقويم ينتشر على سفكسي (شراء يونيو 14 خيارات وخيارات البيع الأسبوعية) في الضربات التي هي أعلى من سعر السهم الحالي. معظم فروق التقويم هذه في وضع، وهذا يبدو غريبا قليلا لأنني أتوقع أن الأسهم سوف تتحرك عادة أعلى، ويضع هي ما تشتريه عندما تتوقع السهم سوف تقع. هذا هو موضوع فكرة اليوم من هذا الأسبوع.

استخدام بوتس مقابل المكالمات لتوزيع التقويم.

من المهم أن نفهم أن موجز المخاطر من انتشار التقويم هو متطابقة بغض النظر عما إذا كان يتم استخدام يضع أو المكالمات. سعر الإضراب (بدلا من اختيار يضع أو يدعو) يحدد ما إذا كان انتشار هبوطي أو صعودي. إن سعر السهم الذي يتم تداوله بسعر إضراب أدنى من سعر السهم هبوطي لأنه يتم تحقيق أقصى مكاسب إذا انخفض السهم بشكل دقيق لسعر الإضراب، كما أن هناك تقويما على سعر صرف أعلى من سعر السهم.

عندما يكون الناس متفائلون عموما بشأن السوق، فإن استدعاء تقويم الهوامش تميل إلى أن تكلف أكثر من وضع فروق التقويم. بالنسبة لمعظم 2018 - 2018، على الرغم من ارتفاع السوق باستمرار، كان المشترين الخيار متشائما بشكل خاص. وقد تداولوا العديد من الصفقات أكثر من المكالمات، ووضعت أسعار التقويم أكثر تكلفة.

الآن، في وضع المال ينتشر التقويم تكلفة أكثر من في المال في الدعوة التقويم ينتشر لمعظم أوندرلينجس، بما في ذلك سفكسي. وطالما استمر التشاؤم الكامن، فإن التكلفة الإضافية لفوارق سعر الفائدة قد تكون جديرة بالمال لأنه عندما يتم شراء الخيارات القصيرة التي ستنتهي على المدى القريب وتنتقل إلى الفترة الزمنية القصيرة الأجل التالية، يمكن أن يكون قسط أكبر جمعت على هذا البيع. وهذا يفترض بالطبع أن التشاؤم الحالي سيستمر في المستقبل.

إذا كان لديك محفظة من حصص التقويم حصريا (لا تتوقع الانتقال إلى فروقات قطري)، فمن الأفضل أن تستخدم يضع عند الإضرابات تحت سعر السهم ويدعو إلى ينتشر في الإضرابات التي هي أعلى من سعر السهم. إذا كنت تفعل العكس، سوف تمتلك مجموعة من الخيارات القصيرة في المال، وتداولها إلى الأسبوع المقبل أو الشهر مكلفة (في المال عرض السعر ينتشر هو أكبر من خارج، طلب عرض النقود فروق السعر حتى تتمكن من جمع المزيد من النقود عند طرح خيارات قصيرة من المال).

استخدام بوتس مقابل المكالمات لتوزيع التقويم.

الثلاثاء، 12 مارس، 2018.

وقد ركزت الكثير من مناقشتنا في الآونة الأخيرة على استراتيجيات إعلان ما قبل الربح (ونحن ندعو لهم بي لعب ق). وقد نجم عن ذلك انخفاض أسعار الخيارات (فيكس) عما رأيناه منذ عام 2007، قبل ستة أعوام كاملة. مع انخفاض أسعار الخيارات هذا كان من الصعب الاعتماد على جمع قسط كمصدر أساسي للدخل لدينا مع استراتيجيات الخيار الأساسي.

ولكن موسم الأرباح قد هبط الآن ولن يبدأ مرة أخرى لعدة أسابيع، لذلك سنعود لمناقشة قضايا الخيارات التقليدية.

استخدام بوتس مقابل المكالمات لتوزيع التقويم.

من المهم أن نفهم أن موجز المخاطر من انتشار التقويم هو متطابقة بغض النظر عما إذا كان يتم استخدام يضع أو المكالمات. سعر الإضراب (بدلا من اختيار يضع أو يدعو) يحدد ما إذا كان انتشار هبوطي أو صعودي. إن سعر السهم الذي يتم تداوله بسعر إضراب أدنى من سعر السهم هبوطي لأنه يتم تحقيق أقصى مكاسب إذا انخفض السهم بشكل دقيق لسعر الإضراب، كما أن هناك تقويما على سعر صرف أعلى من سعر السهم.

عندما يكون الناس متفائلون عموما بشأن السوق، فإن استدعاء تقويم الهوامش تميل إلى أن تكلف أكثر من وضع فروق التقويم. بالنسبة لمعظم 2018 و 2018، على الرغم من ارتفاع السوق باستمرار، وكان المشترين الخيار متشائما بشكل خاص. وقد تداولوا العديد من الصفقات أكثر من المكالمات، ووضعت أسعار التقويم أكثر تكلفة.

الآن، في وضع المال ينتشر التقويم تكلفة أكثر من في المال ينتشر التقويم الدعوة. وطالما استمر التشاؤم الكامن، فإن التكلفة الإضافية لفوارق سعر الفائدة قد تكون جديرة بالمال لأنه عندما يتم شراء الخيارات القصيرة التي ستنتهي على المدى القريب وتنتقل إلى الفترة الزمنية القصيرة الأجل التالية، يمكن أن يكون قسط أكبر جمعت على هذا البيع. وهذا يفترض بالطبع أن التشاؤم الحالي سيستمر في المستقبل.

إذا كان لديك محفظة من حصص التقويم حصريا (لا تتوقع الانتقال إلى فروقات قطري)، فمن الأفضل أن تستخدم يضع عند الإضرابات تحت سعر السهم ويدعو إلى ينتشر في الإضرابات التي هي أعلى من سعر السهم. إذا كنت تفعل العكس، سوف تمتلك مجموعة من الخيارات القصيرة في المال، وتداولها إلى الأسبوع المقبل أو الشهر مكلفة (في المال عرض السعر ينتشر هو أكبر من خارج، طلب عرض النقود فروق السعر حتى تتمكن من جمع المزيد من النقود عند طرح خيارات قصيرة من المال).

اختيار استخدام يضع أو يدعو إلى انتشار التقويم هو الأكثر أهمية عند النظر في ينتشر في المال. عند شراء التقويم في المال ينتشر، ينبغي أن يتم عادة اختيار أقل تكلفة (يضع أو يدعو). ويأتي استثناء من هذه القاعدة عندما يكون أحد أرباح الأسهم العادية ربع السنوية على وشك الحضور. في يوم توزيعات الأرباح المستحقة (دائما عند انتهاء الصلاحية يوم الجمعة)، ومن المتوقع أن يسقط بمقدار أرباح الأسهم (عادة حوالي $ 60). وبما أن السوق تتوقع هذا الانخفاض في الأسهم (ومعرفة اليوم المحدد الذي سينخفض ​​فيه السهم)، فإن الأسعار عادة ما تكون مرتفعة في الأسابيع التي سبقت تاريخ توزيع الأرباح.

وخلاصة القول هي أن وضع فروق التقويم أفضل من استدعاء فروق التقويم للاضرابات في المال (أو حتى عند الإضرابات أعلى قليلا من سعر السهم) التي تأتي في تاريخ توزيع أرباح سبي. على الرغم من أن انتشار ينتشر أكثر تكلفة، والخيارات الأسبوعية التي يمكن بيعها لما يكفي اضافية لتغطية ارتفاع تكلفة. أنت لا ترغب في امتلاك سباي كال كالندار كالندار التي قد تصبح في المال في يوم الجمعة الثالث من شهر مارس أو يونيو أو سبتمبر أو ديسمبر لأنك سوف تضطر إلى شرائها مرة أخرى يوم الخميس لتجنب دفع أرباح الأسهم، وربما لا تريد لجعل هذا الشراء للحفاظ على حافظتك بأكملها متوازنة.

مناقشة دلتا، تابع:

الاثنين، 30 أبريل، 2018.

في الأسبوع الماضي ناقشنا طريقة مثيرة للاهتمام للتفكير في دلتا (أي أنها النسبة المئوية التي يعتقد السوق أن الخيار من المرجح أن تنتهي في المال). اليوم سوف نتحدث عن كيف تختلف دلتا اعتمادا على عدد أسابيع أو أشهر من الحياة المتبقية لديها.

مناقشة دلتا، تابع:

فقط في حال فاتك الرسالة الإخبارية الأسبوع الماضي، دلتا يخبرنا كم سعر الخيار سوف تتغير إذا كان المخزون الأساسي أو إتف يتغير بمقدار 1.00 $.

إذا كنت تملك خيار الاتصال الذي يحمل دلتا من 70، وهذا يعني أنه إذا ارتفع السهم بمقدار 1.00 دولار، فإن الخيار الخاص بك زيادة في القيمة بمقدار $ .70 (إذا انخفض السهم بمقدار 1.00 $، سوف ينخفض ​​الخيار الخاص بك أقل قليلا من $ .70). منذ كل خيار هو جيد ل 100 سهم، وتغير الأسعار من 0،70 $ في الخيار يعني أن القيمة الإجمالية للخيار الخاص بك قد اكتسب 70 $.

إذا كان خيار المكالمة عميقا في المال (أي بسعر الإضراب الذي هو أقل بكثير من سعر السهم) وهناك بضعة أيام فقط حتى تنتهي صلاحيتها، ومن المرجح جدا أن ينتهي في المال (أي في وهو سعر أعلى من سعر الإضراب). إذا كان سهم سبي يتداول عند 140 $ مع أسبوع للذهاب حتى انتهاء الصلاحية، فإن خيار الاتصال 130 سيكون بطبيعة الحال دلتا عالية جدا (تقترب من 100). ويتعين على السهم أن ينخفض ​​بمقدار 10 دولارات قبل أن يصبح في المال، ومن غير المرجح أن تتحرك هذه الخطوة خلال بضعة أيام.

امتلاك مكالمة عميقة في المال مع بضعة أيام فقط حتى انتهاء هو تقريبا مثل امتلاك الأسهم. إذا ارتفع السهم بمقدار دولار غدا، فمن المرجح أن يرتفع هذا الخيار (1.00 دولار، أو 100 دولار لأن الخيار هو 100 سهم من الأسهم).

من ناحية أخرى، إذا كان الخيار 130 لديه ستة أشهر من العمر المتبقي، والكثير يمكن أن يحدث خلال تلك الأشهر الستة. قد تكون قيمة دلتا الدعوة 130 أقرب إلى 70 مما هو عليه في 100 لأن السهم هو أكثر احتمالا بكثير أن تنخفض بمقدار 10 $ إذا كان لديه مثل هذا الوقت الطويل الذي يمكن تغييره. إذا ارتفع السهم غدا وكنت تملك مكالمة مع ستة أشهر من الحياة المتبقية، يمكنك أن تتوقع فقط الخيار الخاص بك للحصول على حوالي 70 $ في القيمة.

يحدث العكس عندما يكون الخيار خارج المال. في أسعار خيار اليوم (والتي هي أقل قليلا من المتوسط ​​المتوسط ​​التاريخي)، مع سبي في 140 $، و 143 مكالمة مع شهر واحد من العمر المتبقي هو 30. امتلاك هذه الدعوة هو ما يعادل امتلاك 30 سهم من الأسهم.

إذا كان الخيار 143 له ستة أشهر من العمر المتبقي، فإن الدلتا سيكون 45 بأسعار الخيار اليوم. يقول السوق أن هناك احتمالا كبيرا بأن ينتهي هذا الخيار في المال لأن لديه الكثير من الأشهر لتتقلب. امتلاك 143 مكالمة مع ستة أشهر من الحياة المتبقية مثل امتلاك 45 سهم من الأسهم.

دلتا هي واحدة من أهم اليونانيين لفهم الخيارات. تماما مثل معظم شيء عن الخيارات، فإنه ليس بسيطا، خاصة لأنه يتغير اعتمادا على مدى قرب سعر السهم سعر الإضراب، ومقدار الوقت المتبقي في حياة الخيار.

وهناك طريقة مفيدة للتفكير حول دلتا.

الاثنين، 23 أبريل، 2018.

هذا الأسبوع سوف نبدأ مناقشة حول "اليونانيين" - التدابير المصممة للتنبؤ بكيفية تغير أسعار الخيارات عندما تتغير أسعار الأسهم الأساسية أو ينقضي الوقت. من المهم أن يكون هناك فهم أساسي لبعض هذه التدابير قبل الشروع في خيارات التداول.

آمل أن تستمتعوا بهذه المناقشة القصيرة.

وهناك طريقة مفيدة للتفكير حول دلتا.

أول "اليونانية" أن معظم الناس يتعلمون عندما يتورطون في الخيارات هو دلتا. هذا التدبير المهم يخبرنا كم سيغير سعر الخيار إذا كان المخزون الأساسي أو إتف يتغير بمقدار 1.00 دولار.

إذا كنت تملك خيار الاتصال الذي يحمل دلتا من 50، وهذا يعني أنه إذا ارتفع السهم بمقدار 1.00 دولار، فإن الخيار الخاص بك زيادة في القيمة بمقدار $ .50 (إذا انخفض السهم بمقدار $ 1.00، سوف ينخفض ​​الخيار الخاص بك أقل قليلا من $ .50).

طريقة مفيدة للتفكير في دلتا هو النظر في احتمال أن هذا الخيار الانتهاء (في يوم انتهاء الصلاحية) في المال. إذا كنت تملك خيار الاتصال بسعر الإضراب من 60 والسهم الأساسي هو بيع في 60 $، لديك خيار في المال، والدلتا المرجح أن يكون حوالي 50. وبعبارة أخرى، فإن السوق يقول أن الخاص بك الخيار لديه 50-50 فرصة تنتهي في المال (أي، السهم هو فوق 60 $ لذلك الخيار الخاص بك سيكون له بعض القيمة الجوهرية).

إذا كان الخيار الخاص بك في الضربة 55، سيكون لها قيمة دلتا أعلى بكثير لأن احتمال الانتهاء في المال (أي أعلى من 55 $) سيكون أعلى بكثير. ويمكن أن ينخفض ​​السهم بمقدار 4.90 دولار أو أن يرتفع بأي مبلغ وأن ينتهي به الأمر في المال، وبالتالي فإن قيمة الدلتا ستكون مرتفعة جدا، ربما 70 أو 75. السوق سيقول أن هناك 70٪ أو 75٪ فرصة السهم تنتهي فوق 55 $ عند انتهاء الصلاحية.

من ناحية أخرى، إذا كان خيار المكالمة الخاص بك عند الإضراب 65 بينما كان السهم يباع عند 60 $، فإنه سيحمل دلتا أقل بكثير لأنه سيكون هناك احتمال أقل بكثير من الأسهم ترتفع 5 $ حتى أن الخيار الخاص بك سوف تنتهي في المال.

وبطبيعة الحال، فإن مبلغ الحياة المتبقية أيضا له تأثير على قيمة دلتا من خيار. سنتحدث عن هذه الظاهرة الأسبوع المقبل.

قواعد التداول لاستراتيجية جديدة 5٪ في الأسبوع.

الثلاثاء، 27 ديسمبر، 2018.

اليوم سأقوم بإدراج قواعد التداول للاستراتيجية الجديدة التي حققت متوسط ​​6.4٪ مكاسب كل أسبوع منذ وضعنا في أوائل ديسمبر كانون الاول.

الأهم من ذلك، نحن نكرر عرضنا من أن تصبح من الداخل لأدنى سعر قدمنا ​​من أي وقت مضى.

قواعد التداول لاستراتيجية جديدة 5٪ في الأسبوع.

هدفنا هو جعل 5٪ في الأسبوع. ومن المسلم به أن هذا يبدو متطرفا قليلا. ولكن فعلنا ذلك لمدة 3 أسابيع الأولى حاولنا ذلك في حساب حقيقي. في الواقع، حصلنا على متوسط ​​6.4٪ بعد العمولات.

ونحن نسميها استراتيجية ستود. ستود تقف على المدى القصير تحت الجوهرية مزدوج قطري. كيف يتم ذلك اختصار غريب؟

فيما يلي قواعد التداول:

1) Purchase an equal number of deep in-the-money (5 – 8 strikes from the stock price) puts and calls for an expiration month which has 3 to 7 weeks of remaining life.

2) At the same time, sell the same number of at-the-money or just out-of-the-money Weekly puts and calls.

3) Make the above purchases and sales at a net price which is less than the intrinsic value of the long options. (Intrinsic value is the difference between the strike prices. For example, we purchased IWM January-12 70 calls and 80 puts, and the intrinsic value of these two options will be at least $10 no matter where the stock ends up. We paid a net $9.46 for the initial spreads, and as long as the short options are out of the money, the long options will eventually be worth at least their intrinsic value of $10). Any out-of-the-money premium collected in subsequent weeks would be pure profit.

4) During the week, if either of the short Weekly options become over $1 in the money, buy them back and replace them with another short option which is 2 strikes higher or lower (depending on which way the stock has moved). Move both short Weekly options by 2 strikes in the same direction, one at a debit (buying a vertical spread) and one at a credit (selling a vertical spread). The net amount that the two trades cost will reduce the potential maximum gain for the week.

5) On the Friday when the Weeklys expire, buy back the short Weeklys and sell next-week Weeklys at the just out-of-the-money strike price for both puts and calls.

6) On the Friday when the original monthly options are due to expire, close out all the positions and start the process over with new positions.

There will invariably be some variations to these trading rules. For example, instead of selling just out-of-the-money Weekly options, we might sell some which are a dollar more than the just out-of-the-money strike. We also might close out the original monthly options a week before the final Friday if they can be sold for appreciably more than the intrinsic price (the more the stock has moved during the month, the higher above the intrinsic value the options will be able to be sold for).

This all may seem a little confusing right now, but if you decide to make a serious investment in your financial future, it will all become clear as you can watch how an actual portfolio (or two) unfolds using these trading rules for the next two months as a Terry’s Tips Insider.

As our New Year’s gift to you, we are offering our service at the lowest price in the history of our company. We have never before offered a discount of this magnitude. If you ever considered becoming a Terry’s Tips Insider , this would be the absolutely best time to do it.

So what’s the investment? I’m suggesting that you spend a small amount to get a copy of my 70-page (electronic) White Paper , and devote some serious early-2018 hours studying the material.

And now for the Special Offer – If you make this investment in yourself by midnight, December 31, 2018 , this is what happens:

For a one-time fee of only $39.95, you receive the White Paper (which normally costs $79.95 by itself), which explains my two favorite option strategies in detail, 20 “Lazy Way” companies with a minimum 100% gain in 2 years, mathematically guaranteed, if the stock stays flat or goes up, plus the following services :

1) Two free months of the Terry’s Tips Stock Options Tutorial Program, (a $49.90 value). This consists of 14 individual electronic tutorials delivered one each day for two weeks, and weekly Saturday Reports which provide timely Market Reports, discussion of option strategies, updates and commentaries on 8 different actual option portfolios, and much more.

2) Emailed Trade Alerts . I will email you with any trades I make at the end of each trading day, so you can mirror them if you wish (or with our Premium Service, you will receive real-time Trade Alerts as they are made for even faster order placement or Auto-Trading with a broker). These Trade Alerts cover all 8 portfolios we conduct.

3) If you choose to continue after two free months of the Options Tutorial Program, do nothing, and you’ll be billed at our discounted rate of $19.95 per month (rather than the regular $24.95 rate).

4) Access to the Insider’s Section of Terry’s Tips , where you will find many valuable articles about option trading, and several months of recent Saturday Reports and Trade Alerts.

5) A FREE special report “ How We Made 100% on Apple in 2018-11 While AAPL Rose Only 25% “.

With this one-time offer, you will receive all of these benefits for only $39.95, less than the price of the White Paper alone. I have never made an offer anything like this in the eleven years I have published Terry’s Tips . But you must order by midnight on December 31, 2018. Click here and enter Special Code 2018 ( or 2018P for Premium Service – $79.95 ) in the box to the right.

Investing in yourself is the most responsible New Year’s Resolution you could make for 2018. I feel confident that this offer could be the best investment you ever make in yourself.

سنة جديدة سعيدة! I hope 2018 is your most prosperous ever. I look forward to helping you get 2018 started right by sharing this valuable investment information with you.

ملاحظة If you would have any questions about this offer or Terry’s Tips , please call Seth Allen, our Senior Vice President at 800-803-4595. Or make this investment in yourself at the lowest price ever offered in our 8 years of publication – only $39.95 for our entire package – terrystips/track. php? tag=2018&dest=programs-and-pricing using Special Code 2018 ( or 2018P for Premium Service – $79.95 ).

Update on 5% a Week “Conservative” محفظة.

Monday, December 19th, 2018.

Last week was a bad one for the market. The S&P 500 fell 3.5%. Six of the 8 portfolios carried out at Terry’s Tips made gains last week. Once again, our subscribers where happy that they owned options rather than stock.

One of the two portoflios that lost money is not carried out with our basic strategy, but is a proxy for owning stock in AAPL (which fell over $12 last week, obviously causing a loss).

Our 10K Bear portfolio gained almost 10% for the week, and now has gone up over 70% since we started it 5 months ago (SPY has fallen 7.5% over that time period). This portfolio continues to be a good hedge against other investments which do best when markets move higher.

Today I would like to update the report I sent out last week on a $1479 investment which we believe should make 5% a week.

Update on 5% a Week “Conservative” Portfolio:

Three weeks ago, we made the following trades in one of our portfolios as a demonstration of an option play that we believe will make at least 5% a week after paying all commissions. At the time, SPY was trading just about $125:

Buy To Open 1 SPY Jan-12 132 put (SPY120181P132)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for a debit of $6.98 (buying a diagonal)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 call (SPY111209P125) for a debit of $7.05 (buying a diagonal)

These two spreads cost us a total of $1403 plus commissions of $5 (the commission rate for Terry’s Tips subscribers at thinkorswim ). It is an interesting option play because the deep in-the-money Jan-12 put and call together will be worth at least $1400 (their intrinsic value) when they expire on the third Friday in January (7 weeks after we made these trades). Since we only paid $1408 for these options, as long as we don’t have to buy back any short options we might sell against them, we are guaranteed to collect at least $1400 when they expire in January.

An interesting additional feature of this portfolio is that if the stock manages to make a big move during the 7 or so weeks of the long options’ existence, the original long put and call might be able to be sold at the beginning of the final week for well more than their intrinsic value. The closer to one of the original strike prices the stock becomes, the greater the additional time premium will be. Of course, if the stock moves outside the original range (118 – 132), the total value would exceed the original intrinsic value of $14 (again, as long as the short options continue to be out of the money).

We will have 6 opportunities to sell Weekly puts and calls using the Jan-12 options as collateral for those sales. Any money we collect from selling those options is pure profit (unless they end up in the money and we have to buy them back on the Friday that they expire).

Since the options we sold were both at the 125 strike price, one of them would have to be bought back on Friday, December 9th (unless SPY closed exactly at $125.00, an unlikely event).

As we reported a week ago, the portfolio gained 6.2% after commissions in its first week, and we started out last week being short a Dec-11 SPY 127 call (which we had sold for $1.28 and a Dec-11 SPY 126 put (which we had sold for $1.99). If we would be lucky enough for the stock to remain in the $126 – $127 range all week, the $324 we collected (after commissions) by selling these two options would be pure profit (a whopping 22% on our original investment in a single week).

The secret of success to this little strategy is in the adjustments that invariably need to be made because the stock usually doesn’t stay perfectly flat all week. Last week was no exception. SPY fell $4.46. أوتش!

When SPY fell over $2, we bought back our short 126 put and sold a 123 put which also expired on Friday, December 16. Buying this vertical spread cost us $181 after commissions, but our net cost was reduced by what we gained by selling a vertical spread on the short 127 call, replacing it with a short 124 call (this sale gained us $104 after commissions). So we had now lost $77 of the potential maximum $324 gain for the week.

On Friday, we had to buy back the in-the-money 123 put, paying out $133, and we bought back the out-of-the-money 124 call for $1 (no commission charged at thinkorswim for this trade). These trades reduced the potential maximum gain by $134. For the week, then, we gained $113, or 7.6% on the original investment of $1479 ($1408 plus an adjustment cost) three weeks earlier.

At the outset, we said that we expected this little investment would gain us an average of 5% a week, and we have exceeded that goal in each of the first two weeks. Going into the third week, we have collected $127 from selling a 121 put which expires on December 23 and $142 from selling a 122 call which expires on that same day.

If SPY ends up between $121 and $122 this Friday (and no adjustments become necessary), we could earn $269, or 18% on our original investment. (At the end of the day last Friday, these two options were worth a total of $253, so we had already picked up a paper gain of $16).

Here is the risk profile graph for our positions, indicating the loss or gain next Friday at the various possible prices for SPY. Of course, if SPY fluctuates by $2, we would make an adjustment as we did this week, and hopefully turn a possible loss into a gain (as we did last week).

If you can follow the above trades, you have a good understanding how we carry out our portfolios at Terry’s Tips . If this strategy can indeed make 5% a week (and there is the possibility of much more), we wonder why anyone would be buying stock or mutual funds rather than investing in an option strategy similar to this.

Many of our subscribers are mirroring our trades in this portfolio (or having thinkorswim make the trades for them through their Auto-Trade service). Last week they were all happy campers.

أي أسئلة؟ I would love to hear from you by email (terry@terrystips), or if you would like to talk to our guy Seth, give him a jingle at 800-803-4595 and either ask him your question(s) or give him your thoughts.

You can see every trade made in 8 actual option portfolios conducted at Terry’s Tips and learn all about the wonderful world of options by subscribing here. Why wait any longer to make this important investment in yourself?

I look forward to having you on board, and to prospering with you.

An Interesting “Conservative” Option Purchase That Could Make 5% a Week.

Thursday, December 15th, 2018.

This week I would like to describe an actual option play we made two weeks ago which you should be able to duplicate with no more than a $1600 investment. We believe it will make at least 5% a week for the six remaining weeks of its existence.

We are pleased that every one of our portfolios made nice gains last week. The average portfolio gained 7% after commissions in spite of fairly high mid-week volatility. We were especially happy with our bearish 10K Bear portfolio – it gained 13% even though SPY ended up going up by 1% last week. Our William Tell portfolio (using AAPL as the underlying) gained 8.7% while AAPL rose 1%.

An Interesting “Conservative” Option Purchase That Could Make 5% a Week:

Two weeks ago, we made the following trades in one of our portfolios as a demonstration of an option play that we believe will make at least 5% a week after paying all commissions. At the time, SPY was trading just about $125:

Buy To Open 1 SPY Jan-12 132 put (SPY120181P132)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for a debit of $6.98 (buying a diagonal)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 call (SPY111209P125) for a debit of $7.05 (buying a diagonal)

These two spreads cost us a total of $1403 plus commissions of $5 (the commission rate for Terry’s Tips subscribers at thinkorswim ). It is an interesting option play because the deep in-the-money Jan-12 put and call together will be worth at least $1400 (their intrinsic value) when they expire on the third Friday in January (7 weeks after we made these trades). Since we only paid $1408 for these options, as long as we don’t have to buy back any short options we might sell against them, we are guaranteed to collect at least $1400 when they expire in January.

We will have 6 opportunities to sell Weekly puts and calls using the Jan-12 options as collateral for those sales. Any money we collect from selling those options is pure profit (unless they end up in the money and we have to buy them back on the Friday that they expire).

Since the options we sold were both at the 125 strike price, one of them would have to be bought back on Friday, December 9th (unless SPY closed exactly at $125.00, an unlikely event).

Two days after we bought the two spreads, SPY shot up to $127 (when the stock moves $2 with this strategy, we make an adjustment because we do not want any of our short options to become more than $2 in the money). These are the trades we placed:

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 125 call (SPY111209C125)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 127 call (SPY111209C127) for a debit of $1.33 (buying a vertical)

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 127 put (SPY111209P127) for a credit of $.67 (selling a vertical)

We paid out $133 to roll up the short call from the 125 strike to the 127 strike, and collected $67 when we rolled up the short put from the 125 to 127 strike. After commissions, these two trades cost us a net $71.

The stock then fell back to $125 and we reversed the last put trade (but did not bother rolling down the short call to the 125 strike, electing to let it expire worthless):

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 127 put (SPY111209P127)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for a debit of $1.11 (buying a vertical)

This trade cost us $113.50 including commissions. When we bought back the soon-to-expire short options on Friday (paying no commissions since thinkorswim does not change a commission to buy back a short option for $5 or less), we paid out another $8, making the total outlay $1600.50 ($1408 + $71 + $113.50 + $8).

At last Friday’s prices, our long Jan-12 options were trading at a total of $1705.50, indicating that we had gained $105 for the week, or 6.2% after commissions.

At the outset, we said that we expected this little investment would gain us an average of 5% a week, so for the first week, we are right on target.

These are the orders we placed on Friday, December 9th:

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 127 call (SPY111209C127) for $.05 (no commission)

Sell To Open 1 SPY Dec-11 127 call (SPY111217C127) for $1.28.

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for $.03 (no commission)

Sell To Open 1 SPY Dec-11 126 put (SPY111217P126) for $1.99.

For the second week, we collected a total of $324.50 by selling a Dec-11 126 put and a Dec-11 127 call which will expire next Friday, December 16th. By the end of the day, their value had fallen to $252.25, so we had already made some of the gain we expect for the second week. If the stock ends up between these strikes (126 and 127) and we don’t have to adjust mid-week, the entire amount (about 20%) could be profit.

Here is the risk profile graph for our current positions. It shows the expected loss or gain at the various possible prices where SPY might be on Friday (remember, if the stock moves by $2 in either direction, we will make an adjustment similar to those we made in the first week), and the curve will move in the direction that the stock moved. Some of the potential gain will be erased when adjustments are made.

If you can follow the above trades, you have a good understanding how we carry out our portfolios at Terry’s Tips . If this strategy can indeed make 5% a week (and there is the possibility of much more), we wonder why anyone would be buying stock or mutual funds rather than investing in an option strategy similar to this.

Many of our subscribers are mirroring our trades in this portfolio (or having thinkorswim make the trades for them through their Auto-Trade service). Last week they were all happy campers.

A Useful Way to Think About Delta.

Monday, December 5th, 2018.

This week we will ignore the looming European debt crisis for a minute and talk a little about one of the “Greeks” & # 8211؛ a measure designed to predict how option prices will change when underlying stock prices change or time elapses. It is important to have a basic understanding of some of these measures before embarking on trading options.

I hope you enjoy this short discussion.

A Useful Way to Think About Delta.

The first “Greek” that most people learn about when they get involved in options is Delta. This important measure tells us how much the price of the option will change if the underlying stock or ETF changes by $1.00.

If you own a call option that carries a delta of 50, that means that if the stock goes up by $1.00, your option will increase in value by $.50 (if the stock falls by $1.00, your option will fall by a little less than $.50).

The useful way to think about delta is to consider its value to be the probability of that option finishing up (on expiration day) in the money. If you own a call option at a strike price of 60 and the underlying stock is selling at $60, you have an at-the-money option, and the delta will likely be about 50. In other words, the market is saying that your option has a 50-50 chance of expiring in the money (i. e., the stock is above $60 so your option would have some intrinsic value).

If your option were at the 55 strike, it would have a much higher delta value because the likelihood of its finishing up in the money (i. e., higher than $55) would be much higher. The 55 call might have a delta of 80 or 90 (or if the option is about to expire, it will approach 100). With the stock at $60 and the strike at 55, the stock could fall by $4.99 or go up by any amount and it would end up being in the money, so the delta value would be quite high.

On the other hand, if your call option were at the 65 strike while the stock was selling at $60, it would carry a much lower delta (maybe 10 if expiration is near, or 30 if there are a few months to go until expiration) because there would be a much lower likelihood of the stock going up $5 so that your option would expire in the money.

Of course, the amount of remaining life also has an effect on the delta value of an option. For in-the-money call options, the closer to expiration you are, the higher the delta value. For out-of-the-money options, delta values are higher for further-out expirations. As in many things concerning options, even the most simple measure, delta, is a little confusing. Fortunately, most brokers (especially thinkorswim) show you the net delta value of your long and short options at all times (or the deltas of any options you are thinking of buying or selling).

In one Terry’s Tips portfolio, we have sold December call options for AAPL which expire on December 16th. With the stock currently trading about $395, the Dec-11 395 call carries a delta of 50 (meaning the market is betting that there is a 50-50 chance of AAPL trading above $395 in two weeks, at expiration). We are also short a Dec-11 405 call which carries a delta of 30. The market figures that there is about a 30% chance that AAPL will be above $405 in two weeks. And the Dec-11 415 call has a delta of only 14, so the expectation is that 14% of the time, the stock might rally by $20 over those two weeks.

البحث في المدونة.

الاقسام.

جعل 36٪ و [مدش]؛ دليل دوفر لكسر الاسمية في السوق كل سنة في سنوات جيدة وسوء.

هذا الكتاب قد لا يحسن لعبة الغولف الخاص بك، ولكن قد تغير الوضع المالي الخاص بك بحيث سيكون لديك المزيد من الوقت للخضر والممرات (وأحيانا الغابة).

تعلم لماذا يعتقد الدكتور ألين أن استراتيجية 10K أقل خطورة من امتلاك الأسهم أو صناديق الاستثمار المشترك، ولماذا هو مناسبة خاصة ل إيرا الخاص بك.

قصص النجاح.

لقد تم تداول أسواق الأسهم مع العديد من الاستراتيجيات المختلفة لأكثر من 40 عاما. وكانت استراتيجيات تيري ألين صناع المال الأكثر اتساقا بالنسبة لي. استخدمت لهم خلال 2008 تذوب أسفل، لكسب أكثر من 50٪ العائد السنوي، في حين أن جميع جيراني كانوا يبكون عن خسائرهم.

ثينكورسويم، شعبة تد أميريتراد، وشركة تيري نصائح هي شركات منفصلة، ​​غير منتسبة وغير مسؤولة عن الخدمات والمنتجات بعضها البعض.

تاستيوركس، وشركة دخلت في اتفاقية التسويق مع نصائح تيري ("وكيل التسويق") حيث تاستيوركس يدفع تعويض وكيل التسويق أن يوصي خدمات الوساطة تاستيوركس. لا ينبغي اعتبار وجود هذه الاتفاقية التسويقية بمثابة تأييد أو توصية من وكيل التسويق من قبل تاستيوركس و / أو أي من الشركات التابعة لها. لا تاستيوركس ولا أي من الشركات التابعة لها هي المسؤولة عن ممارسات الخصوصية من وكيل التسويق أو هذا الموقع. تاستيوركس لا تضمن دقة أو محتوى المنتجات أو الخدمات التي تقدمها وكيل التسويق أو هذا الموقع.

تاستيوركس، وشركة تيري نصائح هي شركات منفصلة، ​​غير منتسبة وليست مسؤولة عن الخدمات والمنتجات الأخرى. الخيارات ليست مناسبة لجميع المستثمرين كما المخاطر الخاصة الملازمة للتداول الخيارات بلدي يعرض المستثمرين لخسائر سريعة وكبيرة المحتملة. تخضع خيارات التداول في حساب تاستيوركس إلى مراجعة وتوافق تاستيوركس. يرجى قراءة خصائص وخيارات الخيارات الموحدة قبل الاستثمار في الخيارات.

& كوبي؛ كوبيرايت 2001-2018 تيري & # 039؛ s نصائح خيارات الأسهم بلوق تيري نصائح، وشركة دبا تيري نصائح.

Posts Tagged ‘Out-Of-The-Money Calls’

How Option Prices are Determined.

Tuesday, May 17th, 2018.

Today I would like to pass along some basic information about how stock options prices are determined. I have discussed this in the past, but we now have many new subscribers who may not have seen our earlier blogs. I apologize if this is old information for you.

How Option Prices are Determined.

Of course, the market ultimately determines the price of any option as buyers bid and sellers ask at various prices. Usually, they meet somewhere in the middle and a price is determined. This buying and selling action is generally not based on some pie-in-the-sky notion of value, but is soundly grounded on some mathematical considerations.

There are 5 components that determine the value of an option:

1. The price of the underlying stock.

2. The strike price of the option.

3. The time until the option expires.

4. The cost of money (interest rates less dividends, if any)

5. The volatility of the underlying stock.

The first four components are easy to figure out. Each can precisely be measured. If they were the only components necessary, option pricing would be a no-brainer. Anyone who could add and subtract could figure it out to the penny.

The fifth component – volatility – is the wild card. It is where all the fun starts. Options on two different companies could have absolutely identical numbers for all of the first four components and the option for one company could cost double what the same option would cost for the other company. Volatility is absolutely the most important (and elusive) ingredient of option prices.

Volatility is simply a measure of how much the stock fluctuates. So shouldn’t it be easy to figure out? It actually is easy to calculate, if you are content with looking backwards. The amount of fluctuation in the past is called historical volatility. It can be precisely measured, but of course it might be a little different each year.

So historical volatility gives market professionals an idea of what the volatility number should be. However, what the market believes will happen next year or next month is far more important than what happened in the past, so the volatility figure (and the option price) fluctuates all over the place based on the current emotional state of the market.

In future newsletters, we’ll continue this discussion of volatility and why it is the most important variable in option pricing.

5 Option Strategies if you Think the Market is Headed Lower.

Saturday, June 27th, 2018.

A subscriber wrote in and asked what he should do if he thought the market would be 6% lower by the end of September. I thought about his question a little bit, and decided to share my thoughts with you, just in case you have similar feelings at some time along the way. Terry.

5 Option Strategies if you Think the Market is Headed Lower.

We will use the S&P 500 tracking stock, SPY, as a proxy for the market. As I write this, SPY is trading just below $210. If it were to fall by 6% by the end of September (3 months from now), it would be trading about $197 at that time. The prices for the possible investments listed below are slightly more costly than the mid-point between the bid and ask prices for the options or the option spreads, and include the commission cost (calculated at $1.25 per contract, the price that Terry’s Tips subscribers pay at thinkorswim).

# 1. Buy an at-the-money put. One of the most common option purchases is the outright buy of a put option if you feel strongly that the market is crashing. Today, with SPY trading at $210, a September 2018 put option at the 210 strike would cost you $550. If SPY is trading at $197 (as the subscriber believed it would be at the end of September), your put would be worth $1300. You would make a profit of $750, or 136% on your investment.

Buying a put involves an extremely high degree of risk, however. The stock must fall by $5 ½ (about 2.6%) before you make a nickel of profit. If the market remains flat or goes higher by any amount, you would lose 100% of your investment. Studies have shown that about 80% of all options eventually expire worthless, so by historical measures, there is a very high likelihood that you will lose everything. That doesn’t sound like much of a good investment idea to me, even if you feel strongly about the market’s direction. It is so easy to get it wrong (I know from frequent personal experience).

If you were to buy an out-of-the-money put (i. e., the strike price is below the stock price), the outlook is even worse. A Sept-15 205 put would cost about $400 to buy. While that is less than the $550 you would have to shell out for the at-the-money 210 put, the market still has to fall by a considerable amount, $9 (4.3%) before you make a nickel. In my opinion, you shouldn’t even consider it.

# 2. Buy an in-the-money put. You might consider buying a put which has a higher strike than the stock price. While it will cost more (increasing your potential loss if the market goes up), the stock does not need to fall nearly as far before you get into a profit zone. A Sept-15 215 put would cost you $800, and the stock would only have to fall by $3 (1.4%) before you could start counting some gains. If the market remains flat, your loss would be $300 (38%).

If the stock does manage to fall to $197, your 215 put would be worth $1800 at expiration, and your gain would be $1000, or 125% on your investment. In my opinion, buying an in-the-money put is not a good investment idea, either, although it is probably better than buying an at-the-money put, and should only be considered if you are strongly convinced that the stock is headed significantly lower.

# 3. Buy a vertical put spread. The most popular directional option spread choice is probably a vertical spread. If you believe the market is headed lower, you buy a put and at the same time, sell a lower-strike put as part of a spread. You only have to come up with the difference between the cost of the put you buy and what you receive from selling a lower-strike put to someone else. In our SPY example, you might buy a Sept-15 210 put and sell a Sept-15 200 put. You would have to pay $300 for this spread. The stock would only have to fall by $3 before you started collecting a profit. If it closed at any price below $200, your spread would have an intrinsic value of $1000 and you would make a profit of $700 (230% on your investment), less commissions.

With this spread, however, if the stock remains flat or rises by any amount, you would lose your entire $300 investment. That is a big cost for being wrong. But if you believe that the market will fall by 6%, maybe a flat or higher price isn’t in your perceived realm of possible outcomes.

Another (more conservative) vertical put spread would be to buy an in-the-money put and sell an at-the-money put. If you bought a Sept-15 220 put and sold a Sept-15 210 put, your cost would be $600. If the stock closed at any price below $210, your spread would be worth $1000 and your gain ($400) would work out to be about 64% after commissions. The neat thing about this spread is that if the stock remained flat at $210, you would still gain the 64%. If there is an equal chance that a stock will go up, go down, or stay flat, you would have two out of the three possible outcomes covered.

You also might think about compromising between the above two vertical put spreads and buy a Sept-15 215 put and sell a Sept-15 205 put. It would cost you about $420. Your maximum gain, if the stock ended up at any price below $205, would be $580, or about 135% on your investment. If the stock remains flat at $210, your spread would be worth $500 at expiration, and you would make a small gain over your cost of $420. You would only lose money if the stock were to rise by more than $.80 over the time period.

# 4. Sell a call credit vertical spread. People with a limited understanding of options (which includes a huge majority of American investors) don’t even think about calls when they believe that the market is headed lower. However, you can gain all the advantages of the above put vertical spreads, and more, by trading calls instead of puts if you want to gain when the market falls. When I want to make a directional bet on a lower market, I always use calls rather than puts.

If you would like to replicate the risk-reward numbers of the above compromise vertical put spread, you would buy a Sept-15 215 call and sell a Sept-15 205 call. The higher-strike call that you are buying is much cheaper than the lower-strike call you are selling. You could collect $600 for the spread. The broker would place a $1000 maintenance agreement (no interest charge) on your account (this represents the maximum possible loss on the spread if you had not received any credit when placing it, but in our case, you collected $600 so the maximum possible loss is $400 – that is how much you will have to have in your account to sell this spread). Usually, buying a vertical put spread or selling the same strikes with a credit call vertical spread cost about the same – in this case, the call spread happened to be a better price (an investment of $400 rather than $420).

There are two advantages to selling the call credit spread rather than buying the vertical put spread. First, if you are successful and the stock ends up below $205 as you expect, both the long and short calls will expire worthless. There will be no commission to pay on closing out the positions. You don’t have to do anything other than wait a day for the maintenance requirement to disappear and you get to keep the cash you collected when you sold the spread at the outset.

Second, when you try to sell the vertical put spread for $10 (the intrinsic value if the stock is $205 or lower), you will not be able to get the entire $10 because of the bid-ask price situation. The best you could expect to get is about $9.95 ($995) as a limit order. You could do nothing and let the broker close it out for you – in that case you would get exactly $1000, but most brokers charge a $35 or higher fee for an automatic closing spread transaction. It is usually better to accept the $995 and pay the commission (although it is better to use calls and avoid the commissions altogether).

# 5. Buy a calendar spread. My favorite spreads are calendar spreads so I feel compelled to include them as one of the possibilities. If you think the market is headed lower, all you need to do is buy a calendar spread at a strike price where you think the stock will end up when the short options expire. In our example, the subscriber believed that the stock would fall to $197 when the September options expired. He could buy an Oct-15 – Sept-15 197 calendar spread (the risk-reward is identical whether you use puts or calls, but I prefer to use calls if you think the market is headed lower because you are closing out an out-of-the-money option which usually has a lower bid-ask range). The cost of this spread would be about $60. Here is the risk profile graph which shows the loss or gain from the spread at the various possible stock prices:

Bearish SPY Risk Profile Graph June 2018.

You can see that if you are exactly right and the stock ends up at $197, your gain would be about $320, or over 500% on your investment (by the way, I don’t expect the stock will fall this low, but I just went into the market to see if I could get the spread for $60 or better, and my order executed at $57).

What I like about the calendar spread is that the break-even range is a whopping $20. You can be wrong about your price estimate by almost $10 in either direction and you would make a profit with the spread. The closer you can guess to where the stock will end up, the greater your potential gain. Now that I have actually bought a calendar spread at the 197 strike, I will buy another calendar spread at a higher strike so that I have more upside protection (and be more in line with my thinking as to the likely stock price come September).

There are indeed an infinite number of option investments you could make if you have a feeling for which way the market is headed. We have listed 5 of the more popular strategies if someone believes the market is headed lower. In future newsletters we will discuss more complicated alternatives such as butterfly spreads and iron condors.

Using Puts vs. Calls for Calendar Spreads.

Monday, April 7th, 2018.

I like to trade calendar spreads. Right now my favorite underlying to use is SVXY, a volatility-related ETP which is essentially the inverse of VXX, another ETP which moves step-in-step with volatility (VIX). Many people buy VXX as a hedge against a market crash when they are fearful (volatility, and VXX. skyrockets when a crash occurs), but when the market is stable or moves higher, VXX inevitably moves lower. In fact, since it was created in 2009, VXX has been just about the biggest dog in the entire stock market world. On three occasions they have had to make 1 – 4 reverse splits just to keep the stock price high enough to matter.

Since VXX is such a dog, I like SVXY which is its inverse. I expect it will move higher most of the time (it enjoys substantial tailwinds because of something called contango, but that is a topic for another time). I concentrate in buying calendar spreads on SVXY (buying Jun-14 options and selling weekly options) at strikes which are higher than the current stock price. Most of these calendar spreads are in puts, and that seems a little weird because I expect that the stock will usually move higher, and puts are what you buy when you expect the stock will fall. That is the topic of today’s idea of the week.

Using Puts vs. Calls for Calendar Spreads.

It is important to understand that the risk profile of a calendar spread is identical regardless of whether puts or calls are used. The strike price (rather than the choice of puts or calls) determines whether a spread is bearish or bullish. A calendar spread at a strike price below the stock price is a bearish because the maximum gain is made if the stock falls exactly to the strike price, and a calendar spread at a strike price above the stock price is bullish.

When people are generally optimistic about the market, call calendar spreads tend to cost more than put calendar spreads. For most of 2018-14, in spite of a consistently rising market, option buyers have been particularly pessimistic. They have traded many more puts than calls, and put calendar prices have been more expensive.

Right now, at-the-money put calendar spreads cost more than at-the-money call calendar spreads for most underlyings, including SVXY. As long as the underlying pessimism continues, they extra cost of the put spreads might be worth the money because when the about-to-expire short options are bought back and rolled over to the next short-term time period, a larger premium can be collected on that sale. This assumes, of course, that the current pessimism will continue into the future.

If you have a portfolio of exclusively calendar spreads (you don’t anticipate moving to diagonal spreads), it is best to use puts at strikes below the stock price and calls for spreads at strikes which are higher than the stock price. If you do the reverse, you will own a bunch of well in-the-money short options, and rolling them over to the next week or month is expensive (in-the-money bid-asked spreads are greater than out-of-the-money bid asked spreads so you can collect more cash when rolling over out-of-the-money short options).

Using Puts vs. Calls for Calendar Spreads.

Tuesday, March 12th, 2018.

A lot of our discussion lately has focused on pre-earnings-announcement strategies (we call them PEA Play s). This has been brought about by lower option prices (VIX) than we have seen since 2007, a full six years ago. With option prices this low it has been difficult to depend on collecting premium as our primary source of income with our basic option strategies.

But the earnings season has now quieted down and will not start up again for several weeks, so we will return to discussing more conventional option issues.

Using Puts vs. Calls for Calendar Spreads.

It is important to understand that the risk profile of a calendar spread is identical regardless of whether puts or calls are used. The strike price (rather than the choice of puts or calls) determines whether a spread is bearish or bullish. A calendar spread at a strike price below the stock price is a bearish because the maximum gain is made if the stock falls exactly to the strike price, and a calendar spread at a strike price above the stock price is bullish.

When people are generally optimistic about the market, call calendar spreads tend to cost more than put calendar spreads. For most of 2018 and into 2018, in spite of a consistently rising market, option buyers have been particularly pessimistic. They have traded many more puts than calls, and put calendar prices have been more expensive.

Right now, at-the-money put calendar spreads cost more than at-the-money call calendar spreads. As long as the underlying pessimism continues, they extra cost of the put spreads might be worth the money because when the about-to-expire short options are bought back and rolled over to the next short-term time period, a larger premium can be collected on that sale. This assumes, of course, that the current pessimism will continue into the future.

If you have a portfolio of exclusively calendar spreads (you don’t anticipate moving to diagonal spreads), it is best to use puts at strikes below the stock price and calls for spreads at strikes which are higher than the stock price. If you do the reverse, you will own a bunch of well in-the-money short options, and rolling them over to the next week or month is expensive (in-the-money bid-asked spreads are greater than out-of-the-money bid asked spreads so you can collect more cash when rolling over out-of-the-money short options).

The choice of using puts or calls for a calendar spread is most relevant when considering at-the-money spreads. When buying at-the-money calendar spreads, the least expensive choice (puts or calls) should usually be made. An exception to this rule comes when one of the quarterly SPY dividends is about to come due. On the day the dividend is payable (always on expiration Friday), the stock is expected to fall by the amount of the dividend (usually about $.60). Since the market anticipates this drop in the stock (and knowing the specific day that the stock will fall), put prices are generally bid higher in the weeks before that dividend date.

The bottom line is that put calendar spreads are preferable to call calendar spreads for at-the-money strikes (or even at strikes slightly higher than the stock price) coming into a SPY dividend date. Even though the put spreads cost more, the Weekly options that can be sold for enough extra to cover the higher cost. You do not want to own SPY call calendar spreads which might become in the money on the third Friday of March, June, September, or December because you will have to buy them back on Thursday to avoid paying the dividend, and you may not want to make that purchase to keep your entire portfolio balanced.

Discussion of Delta, Continued:

Monday, April 30th, 2018.

Last week we discussed an interesting way to think about Delta (i. e., it is the percentage number that the market believes the option is likely to expire in the money). Today we will talk about how delta varies depending on how many weeks or months of remaining life it has.

Discussion of Delta, Continued:

Just in case you missed last week’s newsletter, Delta tells us how much the price of the option will change if the underlying stock or ETF changes by $1.00.

If you own a call option that carries a delta of 70, that means that if the stock goes up by $1.00, your option will increase in value by $.70 (if the stock falls by $1.00, your option will fall by a little less than $.70). Since each option is good for 100 shares, a price change of $.70 in the option means that the total value of your option has gained $70.

If a call option is deep in the money (i. e., at a strike price which is much lower than the stock price) and there are only a few days until it expires, the option is highly likely to finish in the money (i. e., at a higher price than the strike price). If SPY is trading at $140 with a week to go until expiration, a 130 call option would naturally have a very high delta (approaching 100). The stock would have to fall by $10 before it was no longer in the money, and that size move is unlikely in just a few days.

Owning a deep in-the-money call with only a few days until expiration is almost like owning the stock. If the stock goes up by a dollar tomorrow, the option is likely to go up by that amount ($1.00, or $100 since the option is for 100 shares of stock).

On the other hand, if the 130 option had six months of remaining life, a lot can happen over those six months. The delta value of the 130 call might be closer to 70 than it is to 100 since the stock is far more likely to fall by $10 if it has such a long time over which to change. If the stock goes up tomorrow and you own a call with six months of remaining life, you can only expect your option to gain about $70 in value.

The opposite occurs when the option is out of the money. At today’s option prices (which are a little lower than the historical mean average), with SPY at $140, the 143 call with one month of remaining life is 30. Owning that call is the equivalent of owning 30 shares of stock.

If the 143 option had six months of remaining life, the delta would be 45 at today’s option prices. The market is saying that there is a higher likelihood of that option finishing in the money since it has so many more months to fluctuate. Owning a 143 call with six months of remaining life is like owning 45 shares of stock.

Delta is one of the most important Greeks to understand about options. Just like most everything about options, it is not simple, especially since it changes depending on how close to the stock price the strike price is, and how much time is remaining in the option’s life.

Trading Rules for New 5%-a-Week Strategy.

Tuesday, December 27th, 2018.

Today I will list the trading rules for the new strategy that has made an average 6.4% gain every week since we set it up in early December.

More importantly, we are repeating of our offer of becoming an Insider for the lowest price we have ever offered.

Trading Rules for New 5%-a-Week Strategy.

Our goal is to make 5% a week. Admittedly, that sounds a little extreme. But we did it for the first 3 weeks we tried it in a real account. In fact, we gained an average of 6.4% after commissions.

We call it the STUDD Strategy . STUDD stands for Short Term Under-Intrinsic Double Diagonal. How’s that for a weird acronym?

Here are the Trading Rules:

1) Purchase an equal number of deep in-the-money (5 – 8 strikes from the stock price) puts and calls for an expiration month which has 3 to 7 weeks of remaining life.

2) At the same time, sell the same number of at-the-money or just out-of-the-money Weekly puts and calls.

3) Make the above purchases and sales at a net price which is less than the intrinsic value of the long options. (Intrinsic value is the difference between the strike prices. For example, we purchased IWM January-12 70 calls and 80 puts, and the intrinsic value of these two options will be at least $10 no matter where the stock ends up. We paid a net $9.46 for the initial spreads, and as long as the short options are out of the money, the long options will eventually be worth at least their intrinsic value of $10). Any out-of-the-money premium collected in subsequent weeks would be pure profit.

4) During the week, if either of the short Weekly options become over $1 in the money, buy them back and replace them with another short option which is 2 strikes higher or lower (depending on which way the stock has moved). Move both short Weekly options by 2 strikes in the same direction, one at a debit (buying a vertical spread) and one at a credit (selling a vertical spread). The net amount that the two trades cost will reduce the potential maximum gain for the week.

5) On the Friday when the Weeklys expire, buy back the short Weeklys and sell next-week Weeklys at the just out-of-the-money strike price for both puts and calls.

6) On the Friday when the original monthly options are due to expire, close out all the positions and start the process over with new positions.

There will invariably be some variations to these trading rules. For example, instead of selling just out-of-the-money Weekly options, we might sell some which are a dollar more than the just out-of-the-money strike. We also might close out the original monthly options a week before the final Friday if they can be sold for appreciably more than the intrinsic price (the more the stock has moved during the month, the higher above the intrinsic value the options will be able to be sold for).

This all may seem a little confusing right now, but if you decide to make a serious investment in your financial future, it will all become clear as you can watch how an actual portfolio (or two) unfolds using these trading rules for the next two months as a Terry’s Tips Insider.

As our New Year’s gift to you, we are offering our service at the lowest price in the history of our company. We have never before offered a discount of this magnitude. If you ever considered becoming a Terry’s Tips Insider , this would be the absolutely best time to do it.

So what’s the investment? I’m suggesting that you spend a small amount to get a copy of my 70-page (electronic) White Paper , and devote some serious early-2018 hours studying the material.

And now for the Special Offer – If you make this investment in yourself by midnight, December 31, 2018 , this is what happens:

For a one-time fee of only $39.95, you receive the White Paper (which normally costs $79.95 by itself), which explains my two favorite option strategies in detail, 20 “Lazy Way” companies with a minimum 100% gain in 2 years, mathematically guaranteed, if the stock stays flat or goes up, plus the following services :

1) Two free months of the Terry’s Tips Stock Options Tutorial Program, (a $49.90 value). This consists of 14 individual electronic tutorials delivered one each day for two weeks, and weekly Saturday Reports which provide timely Market Reports, discussion of option strategies, updates and commentaries on 8 different actual option portfolios, and much more.

2) Emailed Trade Alerts . I will email you with any trades I make at the end of each trading day, so you can mirror them if you wish (or with our Premium Service, you will receive real-time Trade Alerts as they are made for even faster order placement or Auto-Trading with a broker). These Trade Alerts cover all 8 portfolios we conduct.

3) If you choose to continue after two free months of the Options Tutorial Program, do nothing, and you’ll be billed at our discounted rate of $19.95 per month (rather than the regular $24.95 rate).

4) Access to the Insider’s Section of Terry’s Tips , where you will find many valuable articles about option trading, and several months of recent Saturday Reports and Trade Alerts.

5) A FREE special report “ How We Made 100% on Apple in 2018-11 While AAPL Rose Only 25% “.

With this one-time offer, you will receive all of these benefits for only $39.95, less than the price of the White Paper alone. I have never made an offer anything like this in the eleven years I have published Terry’s Tips . But you must order by midnight on December 31, 2018. Click here and enter Special Code 2018 ( or 2018P for Premium Service – $79.95 ) in the box to the right.

Investing in yourself is the most responsible New Year’s Resolution you could make for 2018. I feel confident that this offer could be the best investment you ever make in yourself.

سنة جديدة سعيدة! I hope 2018 is your most prosperous ever. I look forward to helping you get 2018 started right by sharing this valuable investment information with you.

ملاحظة If you would have any questions about this offer or Terry’s Tips , please call Seth Allen, our Senior Vice President at 800-803-4595. Or make this investment in yourself at the lowest price ever offered in our 8 years of publication – only $39.95 for our entire package – terrystips/track. php? tag=2018&dest=programs-and-pricing using Special Code 2018 ( or 2018P for Premium Service – $79.95 ).

Update on 5% a Week “Conservative” محفظة.

Monday, December 19th, 2018.

Last week was a bad one for the market. The S&P 500 fell 3.5%. Six of the 8 portfolios carried out at Terry’s Tips made gains last week. Once again, our subscribers where happy that they owned options rather than stock.

One of the two portoflios that lost money is not carried out with our basic strategy, but is a proxy for owning stock in AAPL (which fell over $12 last week, obviously causing a loss).

Our 10K Bear portfolio gained almost 10% for the week, and now has gone up over 70% since we started it 5 months ago (SPY has fallen 7.5% over that time period). This portfolio continues to be a good hedge against other investments which do best when markets move higher.

Today I would like to update the report I sent out last week on a $1479 investment which we believe should make 5% a week.

Update on 5% a Week “Conservative” Portfolio:

Three weeks ago, we made the following trades in one of our portfolios as a demonstration of an option play that we believe will make at least 5% a week after paying all commissions. At the time, SPY was trading just about $125:

Buy To Open 1 SPY Jan-12 132 put (SPY120181P132)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for a debit of $6.98 (buying a diagonal)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 call (SPY111209P125) for a debit of $7.05 (buying a diagonal)

These two spreads cost us a total of $1403 plus commissions of $5 (the commission rate for Terry’s Tips subscribers at thinkorswim ). It is an interesting option play because the deep in-the-money Jan-12 put and call together will be worth at least $1400 (their intrinsic value) when they expire on the third Friday in January (7 weeks after we made these trades). Since we only paid $1408 for these options, as long as we don’t have to buy back any short options we might sell against them, we are guaranteed to collect at least $1400 when they expire in January.

An interesting additional feature of this portfolio is that if the stock manages to make a big move during the 7 or so weeks of the long options’ existence, the original long put and call might be able to be sold at the beginning of the final week for well more than their intrinsic value. The closer to one of the original strike prices the stock becomes, the greater the additional time premium will be. Of course, if the stock moves outside the original range (118 – 132), the total value would exceed the original intrinsic value of $14 (again, as long as the short options continue to be out of the money).

We will have 6 opportunities to sell Weekly puts and calls using the Jan-12 options as collateral for those sales. Any money we collect from selling those options is pure profit (unless they end up in the money and we have to buy them back on the Friday that they expire).

Since the options we sold were both at the 125 strike price, one of them would have to be bought back on Friday, December 9th (unless SPY closed exactly at $125.00, an unlikely event).

As we reported a week ago, the portfolio gained 6.2% after commissions in its first week, and we started out last week being short a Dec-11 SPY 127 call (which we had sold for $1.28 and a Dec-11 SPY 126 put (which we had sold for $1.99). If we would be lucky enough for the stock to remain in the $126 – $127 range all week, the $324 we collected (after commissions) by selling these two options would be pure profit (a whopping 22% on our original investment in a single week).

The secret of success to this little strategy is in the adjustments that invariably need to be made because the stock usually doesn’t stay perfectly flat all week. Last week was no exception. SPY fell $4.46. أوتش!

When SPY fell over $2, we bought back our short 126 put and sold a 123 put which also expired on Friday, December 16. Buying this vertical spread cost us $181 after commissions, but our net cost was reduced by what we gained by selling a vertical spread on the short 127 call, replacing it with a short 124 call (this sale gained us $104 after commissions). So we had now lost $77 of the potential maximum $324 gain for the week.

On Friday, we had to buy back the in-the-money 123 put, paying out $133, and we bought back the out-of-the-money 124 call for $1 (no commission charged at thinkorswim for this trade). These trades reduced the potential maximum gain by $134. For the week, then, we gained $113, or 7.6% on the original investment of $1479 ($1408 plus an adjustment cost) three weeks earlier.

At the outset, we said that we expected this little investment would gain us an average of 5% a week, and we have exceeded that goal in each of the first two weeks. Going into the third week, we have collected $127 from selling a 121 put which expires on December 23 and $142 from selling a 122 call which expires on that same day.

If SPY ends up between $121 and $122 this Friday (and no adjustments become necessary), we could earn $269, or 18% on our original investment. (At the end of the day last Friday, these two options were worth a total of $253, so we had already picked up a paper gain of $16).

Here is the risk profile graph for our positions, indicating the loss or gain next Friday at the various possible prices for SPY. Of course, if SPY fluctuates by $2, we would make an adjustment as we did this week, and hopefully turn a possible loss into a gain (as we did last week).

If you can follow the above trades, you have a good understanding how we carry out our portfolios at Terry’s Tips . If this strategy can indeed make 5% a week (and there is the possibility of much more), we wonder why anyone would be buying stock or mutual funds rather than investing in an option strategy similar to this.

Many of our subscribers are mirroring our trades in this portfolio (or having thinkorswim make the trades for them through their Auto-Trade service). Last week they were all happy campers.

أي أسئلة؟ I would love to hear from you by email (terry@terrystips), or if you would like to talk to our guy Seth, give him a jingle at 800-803-4595 and either ask him your question(s) or give him your thoughts.

You can see every trade made in 8 actual option portfolios conducted at Terry’s Tips and learn all about the wonderful world of options by subscribing here. Why wait any longer to make this important investment in yourself?

I look forward to having you on board, and to prospering with you.

An Interesting “Conservative” Option Purchase That Could Make 5% a Week.

Thursday, December 15th, 2018.

This week I would like to describe an actual option play we made two weeks ago which you should be able to duplicate with no more than a $1600 investment. We believe it will make at least 5% a week for the six remaining weeks of its existence.

We are pleased that every one of our portfolios made nice gains last week. The average portfolio gained 7% after commissions in spite of fairly high mid-week volatility. We were especially happy with our bearish 10K Bear portfolio – it gained 13% even though SPY ended up going up by 1% last week. Our William Tell portfolio (using AAPL as the underlying) gained 8.7% while AAPL rose 1%.

An Interesting “Conservative” Option Purchase That Could Make 5% a Week:

Two weeks ago, we made the following trades in one of our portfolios as a demonstration of an option play that we believe will make at least 5% a week after paying all commissions. At the time, SPY was trading just about $125:

Buy To Open 1 SPY Jan-12 132 put (SPY120181P132)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for a debit of $6.98 (buying a diagonal)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 call (SPY111209P125) for a debit of $7.05 (buying a diagonal)

These two spreads cost us a total of $1403 plus commissions of $5 (the commission rate for Terry’s Tips subscribers at thinkorswim ). It is an interesting option play because the deep in-the-money Jan-12 put and call together will be worth at least $1400 (their intrinsic value) when they expire on the third Friday in January (7 weeks after we made these trades). Since we only paid $1408 for these options, as long as we don’t have to buy back any short options we might sell against them, we are guaranteed to collect at least $1400 when they expire in January.

We will have 6 opportunities to sell Weekly puts and calls using the Jan-12 options as collateral for those sales. Any money we collect from selling those options is pure profit (unless they end up in the money and we have to buy them back on the Friday that they expire).

Since the options we sold were both at the 125 strike price, one of them would have to be bought back on Friday, December 9th (unless SPY closed exactly at $125.00, an unlikely event).

Two days after we bought the two spreads, SPY shot up to $127 (when the stock moves $2 with this strategy, we make an adjustment because we do not want any of our short options to become more than $2 in the money). These are the trades we placed:

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 125 call (SPY111209C125)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 127 call (SPY111209C127) for a debit of $1.33 (buying a vertical)

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 127 put (SPY111209P127) for a credit of $.67 (selling a vertical)

We paid out $133 to roll up the short call from the 125 strike to the 127 strike, and collected $67 when we rolled up the short put from the 125 to 127 strike. After commissions, these two trades cost us a net $71.

The stock then fell back to $125 and we reversed the last put trade (but did not bother rolling down the short call to the 125 strike, electing to let it expire worthless):

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 127 put (SPY111209P127)

Sell To Open 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for a debit of $1.11 (buying a vertical)

This trade cost us $113.50 including commissions. When we bought back the soon-to-expire short options on Friday (paying no commissions since thinkorswim does not change a commission to buy back a short option for $5 or less), we paid out another $8, making the total outlay $1600.50 ($1408 + $71 + $113.50 + $8).

At last Friday’s prices, our long Jan-12 options were trading at a total of $1705.50, indicating that we had gained $105 for the week, or 6.2% after commissions.

At the outset, we said that we expected this little investment would gain us an average of 5% a week, so for the first week, we are right on target.

These are the orders we placed on Friday, December 9th:

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 127 call (SPY111209C127) for $.05 (no commission)

Sell To Open 1 SPY Dec-11 127 call (SPY111217C127) for $1.28.

Buy To Close 1 SPY Dec2-11 125 put (SPY111209P125) for $.03 (no commission)

Sell To Open 1 SPY Dec-11 126 put (SPY111217P126) for $1.99.

For the second week, we collected a total of $324.50 by selling a Dec-11 126 put and a Dec-11 127 call which will expire next Friday, December 16th. By the end of the day, their value had fallen to $252.25, so we had already made some of the gain we expect for the second week. If the stock ends up between these strikes (126 and 127) and we don’t have to adjust mid-week, the entire amount (about 20%) could be profit.

Here is the risk profile graph for our current positions. It shows the expected loss or gain at the various possible prices where SPY might be on Friday (remember, if the stock moves by $2 in either direction, we will make an adjustment similar to those we made in the first week), and the curve will move in the direction that the stock moved. Some of the potential gain will be erased when adjustments are made.

If you can follow the above trades, you have a good understanding how we carry out our portfolios at Terry’s Tips . If this strategy can indeed make 5% a week (and there is the possibility of much more), we wonder why anyone would be buying stock or mutual funds rather than investing in an option strategy similar to this.

Many of our subscribers are mirroring our trades in this portfolio (or having thinkorswim make the trades for them through their Auto-Trade service). Last week they were all happy campers.

A Useful Way to Think About Delta.

Monday, December 5th, 2018.

This week we will ignore the looming European debt crisis for a minute and talk a little about one of the “Greeks” & # 8211؛ a measure designed to predict how option prices will change when underlying stock prices change or time elapses. It is important to have a basic understanding of some of these measures before embarking on trading options.

I hope you enjoy this short discussion.

A Useful Way to Think About Delta.

The first “Greek” that most people learn about when they get involved in options is Delta. This important measure tells us how much the price of the option will change if the underlying stock or ETF changes by $1.00.

If you own a call option that carries a delta of 50, that means that if the stock goes up by $1.00, your option will increase in value by $.50 (if the stock falls by $1.00, your option will fall by a little less than $.50).

The useful way to think about delta is to consider its value to be the probability of that option finishing up (on expiration day) in the money. If you own a call option at a strike price of 60 and the underlying stock is selling at $60, you have an at-the-money option, and the delta will likely be about 50. In other words, the market is saying that your option has a 50-50 chance of expiring in the money (i. e., the stock is above $60 so your option would have some intrinsic value).

If your option were at the 55 strike, it would have a much higher delta value because the likelihood of its finishing up in the money (i. e., higher than $55) would be much higher. The 55 call might have a delta of 80 or 90 (or if the option is about to expire, it will approach 100). With the stock at $60 and the strike at 55, the stock could fall by $4.99 or go up by any amount and it would end up being in the money, so the delta value would be quite high.

On the other hand, if your call option were at the 65 strike while the stock was selling at $60, it would carry a much lower delta (maybe 10 if expiration is near, or 30 if there are a few months to go until expiration) because there would be a much lower likelihood of the stock going up $5 so that your option would expire in the money.

Of course, the amount of remaining life also has an effect on the delta value of an option. For in-the-money call options, the closer to expiration you are, the higher the delta value. For out-of-the-money options, delta values are higher for further-out expirations. As in many things concerning options, even the most simple measure, delta, is a little confusing. Fortunately, most brokers (especially thinkorswim) show you the net delta value of your long and short options at all times (or the deltas of any options you are thinking of buying or selling).

In one Terry’s Tips portfolio, we have sold December call options for AAPL which expire on December 16th. With the stock currently trading about $395, the Dec-11 395 call carries a delta of 50 (meaning the market is betting that there is a 50-50 chance of AAPL trading above $395 in two weeks, at expiration). We are also short a Dec-11 405 call which carries a delta of 30. The market figures that there is about a 30% chance that AAPL will be above $405 in two weeks. And the Dec-11 415 call has a delta of only 14, so the expectation is that 14% of the time, the stock might rally by $20 over those two weeks.

How to Trade Rumors of Takeovers.

Thursday, July 7th, 2018.

في بعض الأحيان شخص آخر يقول ذلك وكذلك أعتقد أنني يمكن. اليوم أود أن يمر على ما كتبه ستيف سيرز في بارونس عن التداول على شائعات عن الاستيلاء. I agree with him completely. Bottom line, I believe the answer is to do nothing about them.

“Everyone loves the idea of owning a stock, especially call options, on a company that might be taken over at a hefty premium. But the options market inflates with at least 10 false takeover rumors for every real deal. Individual investors need to be careful to avoid getting fleeced for reasons that have far more to do with market realities than risk-aversion.

The best bet for most investors is ignoring takeover rumors. If you own options on a takeover stock, sell them, and book the profits. How much better can it get? When rumors become facts, or fail to become facts, implied volatility declines.

If you must trade takeover rumors, buy inexpensive out-of-the-money calls that expire in three months or less. If the deal emerges, you’ll make money, and not lose much if nothing happens.

To be sure, institutional investors who own dud stocks, or who want to create profits where none exist, spread rumors to drive options and stock prices higher to attract unsophisticated investors.

The game works like this: traders buy enough out-of-the-money call options to be spotted by unusual-trading volume screens that monitor the options markets. Inevitably, a reporter, or one of the market-trading subscription Websites notes the unusual trading, and deal speculation sweeps the market. Takeover talk attracts greedy investors who pay top prices for call options, which creates selling opportunities for those who started the rumor.

No one has statistics on how many takeover rumors fail to materialize, but when you feel eager to get a piece of the action, think of the rows of grizzled gamblers hunched over Las Vegas slot machines. They have no special knowledge. They have no special skills. They just hope to get lucky. The same rubric applies to most takeover traders.

“Losers,” as seasoned traders like to say, “always come back to Vegas.”

البحث في المدونة.

الاقسام.

جعل 36٪ و [مدش]؛ دليل دوفر لكسر الاسمية في السوق كل سنة في سنوات جيدة وسوء.

هذا الكتاب قد لا يحسن لعبة الغولف الخاص بك، ولكن قد تغير الوضع المالي الخاص بك بحيث سيكون لديك المزيد من الوقت للخضر والممرات (وأحيانا الغابة).

تعلم لماذا يعتقد الدكتور ألين أن استراتيجية 10K أقل خطورة من امتلاك الأسهم أو صناديق الاستثمار المشترك، ولماذا هو مناسبة خاصة ل إيرا الخاص بك.

قصص النجاح.

لقد تم تداول أسواق الأسهم مع العديد من الاستراتيجيات المختلفة لأكثر من 40 عاما. وكانت استراتيجيات تيري ألين صناع المال الأكثر اتساقا بالنسبة لي. استخدمت لهم خلال 2008 تذوب أسفل، لكسب أكثر من 50٪ العائد السنوي، في حين أن جميع جيراني كانوا يبكون عن خسائرهم.

ثينكورسويم، شعبة تد أميريتراد، وشركة تيري نصائح هي شركات منفصلة، ​​غير منتسبة وغير مسؤولة عن الخدمات والمنتجات بعضها البعض.

تاستيوركس، وشركة دخلت في اتفاقية التسويق مع نصائح تيري ("وكيل التسويق") حيث تاستيوركس يدفع تعويض وكيل التسويق أن يوصي خدمات الوساطة تاستيوركس. لا ينبغي اعتبار وجود هذه الاتفاقية التسويقية بمثابة تأييد أو توصية من وكيل التسويق من قبل تاستيوركس و / أو أي من الشركات التابعة لها. لا تاستيوركس ولا أي من الشركات التابعة لها هي المسؤولة عن ممارسات الخصوصية من وكيل التسويق أو هذا الموقع. تاستيوركس لا تضمن دقة أو محتوى المنتجات أو الخدمات التي تقدمها وكيل التسويق أو هذا الموقع.

تاستيوركس، وشركة تيري نصائح هي شركات منفصلة، ​​غير منتسبة وليست مسؤولة عن الخدمات والمنتجات الأخرى. الخيارات ليست مناسبة لجميع المستثمرين كما المخاطر الخاصة الملازمة للتداول الخيارات بلدي يعرض المستثمرين لخسائر سريعة وكبيرة المحتملة. تخضع خيارات التداول في حساب تاستيوركس إلى مراجعة وتوافق تاستيوركس. يرجى قراءة خصائص وخيارات الخيارات الموحدة قبل الاستثمار في الخيارات.

& كوبي؛ كوبيرايت 2001-2018 تيري & # 039؛ s نصائح خيارات الأسهم بلوق تيري نصائح، وشركة دبا تيري نصائح.